"채권, 정책 불확실성↑+스프레드 부담" - 키움

기사입력 : 2011년05월16일 08:09

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=김민정 기자] 이번 주 채권시장이 정책 불확실성은 더 커진 가운데 스프레드 부담도 상존한다고 진단이 나왔다.

유재호 키움증권 애널리스트는 16일 "5월 금통위를 종합해보면 기준금리 인상 사이클은 이어지고 있지만 언제 얼마만큼 올릴지는 정해지지 않았고, 경기부양적 성향은 재확인됐다"며 이같이 밝혔다.

이에, 채권투자자 입장에서는 불확실성이 더 커졌다는 게 그의 진단이다.

그는 "이제 격월 인상 기조, 3.5% 내외의 휴지기는 장담할 수 없다"면서 "되레 연중 뜨문뜨문 인상이 이어질 가능성이 높아졌다"고 말했다.

이어 "금리가 마냥 하락하기 어려운 요인들도 존재한다"고 강조했다.

▲ QE2종료 이후 미국채 금리의 상승과 달러화 강세 및 원화 약세 가능성 ▲ 1~2개월 내로 경 기선행지수가 반등할 가능성 ▲ 국민연금의 채권투자비중 축소 보도 ▲ 금리가 하락할수록 좁아지는 스프레드와 가격부담 등이 금리하락을 제한하는 요인이다.

유 애널리스트는 이에 "금리가 마냥 하락하기 보다, 현 수준에서 스테이하는 것이 단기 균형일 것"이라고 설명했다.

그는 "지난 2001년 이후 경기선행지수 상승 및 기준금리 인상 구간에서의 국고채 3년과 기준금리간 스프레드는 평균 100bp 내외, 최저 41bp"라면서 "즉, 1회 기준금리 인상만으로도 스프레드는 41bp로 축소된다"고 말했다.

6월에 긴축이 단행되고 선행지수가 상승반전에 성공하면, 역사적 최저치에 근접해 있는 스프레드는 정당화되기 어려울 것이라는 게 그의 분석이다.

한편, 유재호 애널리스트가 예상하는 이번 주 금리 레인지는 국고채 3년물 3.66~3.75%, 국고채 5년물 3.99~4.10%다.

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[뉴스핌 Newspim]김민정 기자 (thesajah@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00