[뉴스핌=안보람 기자] 실물경제대비 풍부하나 유동성 여건이 시장금리 상승을 제한할 것이라는 전망이 나왔다.

NH투자증권의 서향미 애널리스트는 4일 "해외 불확실성 및 국내 경기 모멘텀 둔화 우려와 인플레 우려가 팽팽히 힘겨루기를 하고 있다"며 이같이 내다봤다.

시장금리가 일방적인 흐름을 보이기 어려운 국면이 지속되고 있다는 것이 서 애널리스트의 판단이다.

서 애널리스트는 "인플레에 중점을 두고 통화정책을 운용하되 해외 불확실성도 고려해야 한다"며 4월 금통위의 기준금리가 동결을 점쳤다.

다만, 그는 "시장금리는 최근의 국내외 경제에 대한 한은의 판단을 파악할 수 있는 4월 금통위까지 기간조정 흐름을 보일 것"으로 내다봤다.

또 "금리 상승 폭이 제한돼 있으므로 당분간 채권보유 전략을 유지하는 것이 바람직하다"고 조언했다.

서 애널리스트는 아울러 "장기적으로 시장금리는 상승국면에 진입했으나 단기적으로 국내외 요인들이 상충하며 시장금리의 기간 조정 흐름이 나타나고 있다"고 진단했다. 

인플레에 대한 부담은 큰 상황이나, 국내외 불확실성요인이 해소되지 않는 한 안전자산 선호심리는 유지될 것이라는 관측이다.

그는 "최근 M2 증가율이 빠르게 둔화되고 있으나, 실물경제활동에 비해 실질통화잔고는 여전히 풍부한 상태여서 전반적인 통화정책은 아직까지 완화적 기조가 유지되고 있다"고 강조했다.

서 애널리스트는 "금리상승시마다 저가 매수세가 유입되는 등 수급면에서도 금리 상승요인이 크지 않다"며 "당분간 금리 상승은 제한될 것"으로 전망했다.


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[뉴스핌 Newspim]안보람 기자 (ggarggar@newspim.com)