"세계경제, 상향 리스크 점증 양상" - 현대증권

기사입력 : 2011년01월21일 10:06

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌 Newspim] 현대증권 리서치센터 이상재 이코노미스트의 글로벌 경제 진단입니다.

▶ 미국경제 견조한 성장세 지속 확인 + 중국경제 과유불급 성장기조 지속-> 긴축강화 위험 점증

2011년 중 위험자산 선호추세가 지속될 수 있는 펀더멘털 여건은 중국경제의 9% 내외 성장 연착륙 및 미국경제의 완만한 회복이다. 그러나 연초 들어 형성된 세계경제 여건은 성장세 확대의 상향 리스크가 점증하는 양상이다.

연초 미국경제는 경기선행지수의 가파른 상승세 지속에서 나타나듯이 제조업 경기의 견조한 확장세 지속에다 점진적 고용회복이 가시화되면서 견조한 경기확장 지속 가능성이 높아지고 있다. 여기에 주택시장도 안정 가능성이 높아졌다.

문제는 중국경제이다. 4분기 경제성장 폭이 정부 목표치를 상회한 가운데 유동성 지표 및 부동산가격이 상승세를 지속하고 있다. 중국정부로서는 2011년 들어서도 긴축기조를 강화하지 않을 수 없는 상황이다. 2011년 주식시장의 추세 상승이 유효하기 위해서는 중국정부의 적절한 긴축정책 지속과 미국경제의 골디럭스형 회복이 요구된다. 이제 세계경제는 경기회복 여부에서 벗어나 회복속도 논쟁이 전면에 부상하는 양상이다.

▶ 미국 12 경기선행지수, 2개월 연속 큰 폭 증가 지속-> 2011년 미 경제, 예상보다 강한 회복 가능성 시사: 12월 경기선행지수가 시장예상(+0.6%)을 상회한 전월비 1.0% 상승하며, 11월(+1.1%)에 이어 2개월 연속 큰 폭 증가세를 이어갔다.

10개 경기선행지수 구성항목 가운데, 공급자 인도와 신규주문을 제외한 8개 지표가 모두 상승했다. 12월 경기선행지수 상승 역시 11월에 이어 대부분의 구성지표에서 광범위한 상승세가 전개된 것이다. 12월 경기동행지수는 전월비 0.2% 상승하며 3개월 연속 상승하였다.

미 경제가 3분기의 소프트 패치 과정 이후 4분기 들어 경기회복세가 재개되었음이 확인되었다. 11-12월 미 경기선행지수의 가파른 상승은 2011년 미 경제가 당초 예상보다 강한 회복세를 보일 가능성을 시사한다. 당사가 판단한 2011년 미 경제의 골디럭스형 회복 가능성에 상향 리스크가 나타났다. 2011년 상반기 고용지표가 이를 뒷받침할 것인지 주목된다.

▶ 미국 1월 필라델피아연은 제조업지수, 소폭 하락 불구 견조한 확장세 지속-> 2011년 제조업 경기 호조 지속 시사: 1월 필라델피아연은 제조업지수가 시장예상(19.5)을 소폭 하회한 19.3을 기록하며 전월(20.8)에 비해 1.5포인트 하락했다.

그러나 1월 필라델피아연은 제조업지수는 여전히 높은 경기확장영역을 지속하며 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수와 더불어 미 제조업 경기 확장세가 1월 중 지속되고 있음을 시사했다. 특히 세부지표면에서도 신규주문 및 고용지수가 12월에 이어 1월에도 상승세를 지속하며 경기확장세 지속을 뒷받침했다.

동시에 1월 필라델피아연은 제조업지수 역시 지불가격지수가 상승세를 지속하며, 비용측면에서의 인플레 압력이 높아지고 있음을 나타냈다. 2월 1일 발표되는 1월 ISM 제조업지수의 호조세 지속 가능성이 높아진 가운데, 2011년 미 경기회복세 지속 기대가 계속되고 있다.

▶ 미국 1/15 신규 실업수당신청자, 전주비 3.7만명 감소세 반전-> 미 고용시장 완만한 회복기조 유효 시사: 연말연초 2주 간에 걸쳐 급증했던 미 주간 신규 실업수당신청자가 1/15 주간에 재차 급감세로 반전되었다.

1/15 주간 신규 실업수당신청자는 시장예상(2.5만명)보다 개선된 전주비 3.7만명 감소하며, 재차 40.4만명 수준으로 개선되었다. 1/15 주간 4주평균 기준 신규 실업수당신청자도 전주비 4천명 감소한 41.2만명을 기록하며, 한 주 만에하락세를 재개했다.

1/8 주간 계속 실업급여신청자는 전주비 2.6만명 감소한 386.1만명을 기록하였다. 연말연초 미 신규 실업수당신청자의 급변동에 불구하고 미 고용시장은 완만한 개선추세를 지속하고 있다. 2011년 중 미 비농업취업자의 증가추세는 분명해진 가운데, 그 개선 정도에 관심이 남은 상황이다.

▶ 미국 12월 기존주택판매(연율), 전월비 12.3% 증가한 528만호 기록-> 미 주택시장, 바닥권 탈피조짐 형성: 12월 기존주택판매(계절조정 연율)가 시장예상(+4.7%)을 대폭 상회한 전월비 12.3% 증가하며, 5월 이후 가장 큰 528만호를 기록했다.

미 기존주택판매가 지난 4월말 주택구입 세제지원조치 종료 이후 충격에서 완전히 벗어난 것이다. 12월 기존주택재고는 전월비 4.2% 감소한 356만호를 기록하며, 4개월 연속 감소했다. 판매증가와 재고 감소는 12월 기존주택의 재고/판매비율을 11월 9.5개월에서 8.1개월로 급락시켰다.

그러나 12월 기존주택가격은 전월비 0.8% 하락한 16.9만달러를 기록하며, 여전히 하락추세를 이어갔다. 전년동기비로는 1.0% 낮아졌다. 2011년 미 주택시장의 회복을 예단하기는 시기상조이나, 주택시장이 급랭하지는 않을 것임은 분명해졌다.

만일 미 주택시장마저 회복된다면 2011년 미 경제성장 폭이 위험할 정도로 확대될 것이나, 아직은 그 가능성이 높아 보이지 않는다.

[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 (reuhan@newspim.com)

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정동영 업무보고 논란 [서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 청와대 영빈관에서 5일 열린 외교·안보 분야 정부 부처의 대통령 업무보고에서 정동영 통일부 장관의 '한반도 평화공존 발전 구상'과 업무보고 발언이 논란을 빚고 있다. 이날 정 장관의 발언 중에는 정부 내 조율을 거치지 않은 사안을 정책으로 추진하겠다고 공언한 것이 있는가 하면 사실 관계에 맞지 않은 설명도 있었다. 이재명 대통령은 공개적으로 신중을 기해 달라고 경고했고, 조현 외교부 장관은 '이상주의적 희망에 근거한 비현실적 구상'이라는 비판을 내놨다. 그동안 정 장관의 대북 정책 관련 발언이 물의를 빚은 적은 여러 번 있지만 대통령과 유관 부처 장관이 공개적으로 부정적 입장을 표명한 것은 이례적이다. 정 장관의 무리한 대북 접근법과 월권을 제어해야 한다는 목소리도 높아지고 있다. [정동영 통일부 장관이 지난달 23일 오후 서울 종로구 정부서울청사에서 취임 1주년 기자간담회를 하고 있다. [사진=통일부] 2026.07.23 ◆통일부 장관 권한 넘어선 주장 정 장관은 이날 업무보고에서 '한반도 평화공존 발전 구상'을 설명하면서 이재명 정부 2년차 핵심 과제로 상호 존중·평화적 갈등 해결·핵 없는 한반도 등 3대 기본 방향을 제시했다. 정 장관은 "대결과 혐오의 언어는 멈춰야 한다"면서 주적 용어 대체를 주장했다. 지난 25년간의 CVID(완전하고 검증가능하며 되돌릴 수 없는 비핵화) 구도는 이미 무너졌다고도 했다. 또 "현 시점에서 흘러간 선(先)비핵화만 되뇌는 것은 현실을 바꾸는 데 힘이 되지 않는다"고 주장했다. 정 장관은 또 "정전 체제를 평화 체제로 바꾸는 논의에 착수하겠다"면서 "북·미 정상회담 견인과 함께 4자 대화의 동력을 확보하기 위해 최선을 다할 것"이라고 말했다. 하지만 이 대통령은 정 장관의 구상에 대부분 제동을 걸었다. 이 대통령은 "평화공존 정책이 정치적으로 악용되는 측면이 있다"며 "많이 조심하셔야 한다"고 지적했다. 북한을 다른 이름으로 불러야 한다는 주장에는 "표현에 꼬투리가 잡혀 정쟁으로 휘몰아 들어가면 원래 하고자 했던 데에서 오히려 나쁜 상황이 초래될 수 있다"고 경고했다. 이 대통령은 남북 신뢰 구축을 위해 9·19 군사합의를 선제적으로 복원해야 한다는 정 장관의 주장에 대해서도 "우리의 선의대로 하는 게 과연 한반도의 평화와 안정에 플러스냐, 결론적으로 약간의 의문이 들 때도 있다"며 부정적으로 반응했다. 조현 외교부 장관은 업무보고 사후 브리핑에서 정 장관이 언급한 '4자 회담'에 대해 "이상주의에 근거한 어떤 희망이라 하더라도 그건 아직 조율되지 않은 방법"이라며 "여러분들께서 디스카운트해 주시면 좋겠다"고 선을 그었다. 정 장관이 9월 러시아 블라디보스토크에서 열리는 '동방경제포럼(EEF)'을 언급하며 "정부 차원에서 (참석을) 검토하고 있다"고 발언한 데 대해서도 조 장관은 "그것은 외교부의 몫"이라며 "아직 거기까지 진도가 나가지 않았다"고 잘랐다. 정 장관이 이날 소개한 대북 구상과 설명은 정부 내 조율을 거치지 않았다는 점에서 문제가 있다. 특히 주적 표현 대체와 국호 사용, 9·19 군사합의 복원, 4자회담 추진 등은 통일부 장관이 결정할 사안이 아니어서 월권이라는 지적이 나오고 있다. 이 대통령은 정 장관의 업무보고를 듣고 난 뒤 "여기 업무보고에 발표했다고 승인난 건 아니다"라고 재차 확인했다. 정부의 한 소식통은 "정 장관의 발언 내용은 대부분 국가안전보장회의(NSC)를 거쳐 결정된 사안이 아닌 정 장관의 개인적 생각에 가깝다"며 "안보 관련 부처 장관이 정부의 공식 정책이 아닌 사안을 추진하겠다고 업무보고를 하고 대통령의 면전에서 '국군통수권자가 나서야 한다'고 주장한 것은 심각한 문제"라고 지적했다. 이재명 대통령이 5일 청와대 영빈관에서 열린 통일 외교 국방 등 외교 안보 부처 업무보고에서 발언하고 있다. [사진=청와대] 2026.08.05 ◆시대착오적 접근, 대북 인식 오류 더욱 문제인 것은 정 장관의 이같은 주장이 현 시점에서 이미 참고가 될 수 없는 과거의 경험 또는 사실과 다른 인식에 기반하고 있다는 것이다. 정 장관이 주장하는 구상은 급격히 변화하고 있는 북한의 전략과 한반도 및 국제 정세를 전혀 반영하지 못하고 있다는 비판이 제기되고 있다. 정 장관이 "흘러간 선(先)비핵화만 되뇌는 것은 현실을 바꾸지 못한다"고 언급한 것은 지금까지의 대북 접근법을 호도하고 있다. 북핵 위기 발발 이후 지금까지 모든 핵 협상에서 한국이나 미국은 북한에 선비핵화를 공식적으로 요구한 적이 없기 때문이다. 지금까지의 북핵 협상은 북한의 비핵화 조치에 한·미가 상응하는 대가를 제공하는 방식으로 이뤄졌다. 1994년 북·미 제네바 기본합의는 핵시설 동결과 중유 제공의 교환이었다. 2005년 9.19 공동성명도 북한의 비핵화 조치의 모든 단계에 상응조치를 제공하는 '행동 대 행동' 원칙이 적용됐다. 대북 협상에 관여했던 한 전직 관료는 "모든 북핵 협상은 북한의 비핵화 조치와 한·미가 제공하는 상응조치를 어떻게 정교하게 배열하느냐가 관건이었다"면서 "정 장관의 발언은 지금까지 한·미가 북한에 먼저 핵을 포기해야 대화할 수 있다는 정책을 고수해 현 상황에 이르게 됐다는 잘못된 인식에서 비롯된 것으로 보인다"고 말했다. 정 장관이 "지난 25년간의 CVID 구도가 무너졌다"고 말한 것도 비핵화의 개념에 대한 이해 부족이라는 비판이 제기되고 있다. 북핵 문제에 정통한 외교 소식통은 "어떤 명칭을 붙이든 핵을 제거한 뒤 이를 검증하고 재발 방지 조치를 하는 것은 비핵화에 반드시 포함되어야 하는 기본적 절차"라며 "CVID는 안 된다고 말하는 것은 북한의 비핵화 조치를 검증도 하지 않고 언제든 되돌릴 수 있도록 합의하자는 말과 같다"고 지적했다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 조현 외교부 장관이 5일 오후 서울 종로구 정부서울청사 별관에서 2026년 하반기 업무보고 사후브리핑을 하고 있다. 2026.08.05 gdlee@newspim.com ◆안보 리스크 키우는 통일부 장관 정 장관은 지난해 취임 직후부터 청와대와 외교부를 제치고 통일부가 북한과 관련된 모든 정책을 주도해야 한다는 주장을 펴면서 단독 질주를 거듭해왔다. 북한의 '적대적 두 국가' 주장을 변형한 '평화적 두 국가'를 지향해야 한다고 주장하면서 이에 문제점을 지적하는 목소리를 무시했다. 외교부가 미국과 북한 문제를 논의하는 것에 대해 "한반도 정책과 남북관계는 주권의 영역이며 동맹국과 협의의 주체는 통일부"라고 주장해 물의를 빚었다. 문재인 정부 시절 한·미 워킹그룹이 남북관계 파탄 원인이었다고 사실과 다른 주장을 폈다. 지난해 업무보고에서는 국제정세를 감안하지 않고 남북대화 재개에만 초점을 맞춘 비현실적 내용으로 논란을 빚었다. 정부 내 조율도 거치지 않고 독자 대북제재인 5·24 조치를 해제하고 9·19 군사합의 비행금지구역 복원을 추진하겠다는 방침도 밝혔다. 지난 4월에는 평안북도 구성시에 우라늄 농축 시설이 있다고 말해 파장을 일으켰다. 미국은 이 발언을 계기로 한국과 대북정보 공유를 제한했다. 이 조치는 지금도 계속되고 있는 것으로 알려졌다. 정 장관이 이처럼 정부의 공식 결정을 거치지 않은 사안을 정부 정책인 것처럼 주장하며 좌충우돌하는 배경에 대해 여러가지 해석이 나온다. 북한 문제에서 조기에 성과를 거둬야 한다는 조급증과 자신의 존재감 과시 욕구가 작용하고 있다는 평가가 많다. 일각에서는 정 장관이 2007년 민주당 대선후보였을 때 이재명 대통령이 캠프에서 비서실 부실장으로 활동한 전력이 있다는 것을 들어 "정 장관이 아직도 이 대통령을 아랫사람으로 생각하고 있는 것 아니냐"는 비판을 내놓기도 한다. 한·미 관계와 북한 문제를 오래 다뤘던 전직 관료 출신의 한 전문가는 "정 장관 취임 후 지금까지의 언행은 잘못된 현실 인식에 따른 독단과 앞서 가기, 월권 등으로 점철돼 있다"면서 "통일부 장관이라는 중요한 직책에 있으면서 스스로 안보 리스크를 키우는 역할만 했다"고 비판했다. opento@newspim.com 2026-08-06 06:10

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00