"대우조선해양 종합중공업체로 전환"-우리

기사입력 : 2011년01월18일 08:01

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=양창균기자] 대우조선해양이 해양부문 매출인식 확대로 종합중공업체로 전환하는 과정이라는 전망이 나왔다.

우리투자증권 송재학 애널리스트는 18일 보고서를 내고 "2010년 수주부문에 있어서 조선부문 43억3000만달러, 비조선부문 60억달러로 비조선부문 비중이 58.1% 차지했다"며 "신조선 및 해양부문 수주 증가세와 함께 영업실적도 추정치를 상회하는 호조세를 나타났다"고 말했다.

이어 " 향후 해양부문 매출인식 확대로 수익 증가세 본격화 전망"이라며 "2011년에는 산업은행(31.3%) 및 자산관리공사(19.1%) 지분 매각관련 M&A 이슈도 부각될 것"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 주요 내용이다.

2011년에도 수주 및 영업실적 호조

투자의견 Buy 유지, 목표주가 48,000원으로 상향 조정

- 대우조선해양 투자의견 Buy 유지, 목표주가 48,000원으로 상향 조정. 신조선 및 해양부문 수주 증가세와 함께 영업실적도 추정치를 상회하는 호조세. 향후 해양부문 매출인식 확대로 수익 증가세 본격화 전망. 2011년에는 산업은행(31.3%) 및 자산관리공사(19.1%) 지분 매각관련 M&A 이슈도 부각 예상

- 동사는 해양부문 매출인식 확대로 종합중공업체로 전환하는 과정. 2010년 수주부문에 있어서 조선부문 43.3억달러, 비조선부문 60억달러로 비조선부문 비중이 58.1% 차지. 중장기 영업실적 상향으로 목표주가 상향 조정. 2011년, 2012년 매출액을 각각 0.9%, 3.7%, 영업이익을 각각 15.6%, 34.7% 상향 조정

- 2011년, 2012년 영업이익률은 각각 8.9%, 9.6%, EPS는 각각 4,427원, 4,978원 등으로 고수익성 달성 전망. 2011년, 2012년 PER은 각각 9.1배, 8.1배, PBR은 각각 1.7배, 1.4배 등으로 최근 주가 급등에도 불구하고 아직 저평가 메리트 보유. 목표주가 48,000원은 2011년 예상 영업실적 기준 PER 11배 수준

4분기 실적 Preview: 영업이익 3,279억원(+63.7% y-y), 영업이익률 9.7% 추정

- 2010년 4분기 매출액 3조 3,754억원(+6.3% y-y), 영업이익 3,279억원(+63.7% y-y), 영업이익률 9.7% 등으로 시장 컨센서스를 상회하는 영업실적 호조세 추정. 안정적인 잔량 확보와 함께 추가적인 조업물량 확대로 가동률을 상승시키고 있어 매출액 증가세 유지 예상

- 드릴쉽 등 고수익 해양부문 비중이 늘어나면서 수익성 호조세 지속 전망. 2011년에는 5~6척 드릴쉽 인도가 예정되어 있는 상황. 전체적으로 제조원가에서 차지하는 고정비 비중이 줄어들고 있으며, 후판 등 원재료 가격이 안정화되면서 견조한 수익성 흐름이 유지될 전망

2010년말 수주잔량 338.4억달러로 안정적인 건조 물량 확보

- 2010년 수주량은 총 78척/기, 103.3억달러로 목표치였던 100억달러 초과 달성. 사업부문별로 상선 62척, 43.3억달러, 해양 10기/척, 50.9억달러, 특수선 6척, 9.1억달러 기록. 2010년부터 해양 수주비중이 조선보다 높아진 상황

- 2010년말 기준 수주잔량은 총 200척/기, 338.4억달러 기록. 이는 2.5년치 이상의 안정적인 건조물량이며, 특히 고수익성을 지닌 해양/특수선부문 비중이 44.4%(+8.2%p y-y) 확대되며 향후 영업실적 증가세 전망. 세부적으로는 상선부문이 168척, 188.1억달러, 해양부문이 23기, 136.6억달러, 특수선부문이 9척, 13.7억달러

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[뉴스핌 Newspim]양창균 기자 (yangck@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00