[뉴스핌=양창균 기자] 강윤흠 NH투자증권 애널리스트는 4일 ##삼성SDI## 투자보고서를 내고 "이번 3/4분기 실적에서 연결 영업이익은 1035억원으로 시장 기대 수준이 될 듯 하다"고 밝혔다.

강 애널리스트는 "삼성SDI의 3/4분기 연결 매출액은 1조 4337억원이고 연결 영업이익은 1035억원이 전망된다"고 분석했다.

특히 연결 영업이익은 기존 전망치 1087억원과 시장컨센서스 1057억원) 수준을 달성할 것으로 판단된다고 강조했다.

강 애널리스트는 "2차 전지는 노트북용 배터리의 부진으로 출하량 증가가 전분기 대비 10% 수준으로 전망되나 PDP모듈이 비수기에도 불구하고 출하량이 최고치를 갱신하며 선전할 것으로 기대된다"고 설명했다.

하지만 4/4분기 실적에서 연결영업이익은 계절적인 비수기 시즌을 감안해 771억원에 머물 것으로 내다봤다. 강 애널리스트는 "삼성SDI의 2차 전지 및 PDP 모두 연말 비수기를 대비해 출하량이 감소할 것으로 보인다"며 이같이 전망했다.

다음은 보고서 내용입니다.

◆ 3Q 연결 영업이익 1,035억원으로 시장 기대 수준이 될 듯
삼성SDI의 2010년 3분기 연결 매출액은 1조 4,337억원. 연결 영업이익은 1,035억원으로 기존 전망(1,087억원) 및 시장컨센서스(1,057억원) 수준을 달성할 전망. 2차 전지는 노트북용 배터리의 부진으로 출하량 증가가 전분기 대비 10% 수준(기존 전망 15% 수준)으로 전망되나 PDP모듈이 비수기에도 불구하고 출하량이 최고치를 갱신하며 선전할 것으로 기대됨. 우호적 환율환경(엔고)으로 전사 영업이익률은 7.2%로 전분기 대비 0.9%p 개선 전망. 자회사인 삼성모바일디스플레이의 AMOLED 호조로 지분법이익은 188억원(전분기 137억원)으로 증가할 전망. 이에 따라 영업이익과 세전이익 모두 1,000억 이상의 사상 최고치를 기록할 전망.

◆ 4Q 연결 영업이익 771억원으로 연말 비수기 효과가 예상됨
2010년 4분기 연결 영업이익은 771억원으로 전망. 2차 전지 및 PDP 모두 연말 비수기를 대비해 출하량이 감소할 전망. 2차 전지는 태블릿 PC의 등장으로 긍정적인 효과가 기대되었으나 노트북의 부진과 대당 배터리 셀 수 축소경향(슬림화로 기존 노트북의 절반 수준으로 탑재)으로 제한적 수혜를 받고 있음. 2차 전지 경쟁사들의 증설과 환율하락으로 2차 전지 영업이익률도 10%
초반으로 하락할 것으로 전망. PDP는 3D효과로 높은 가동률이 유지될 것으로 보이나 평판 TV 가격 하락으로 ASP는 하락 반전할 것으로 전망됨.

[뉴스핌 Newspim] 양창균 기자 (yangck@newspim.com)