[뉴스핌=이연호 기자] NH투자증권의 최지환 애널리스트는 23일 OCI에 대해 "그리드 패리티(Grid - Parity)를 감안한 폴리실리콘 가격 하락은 약 25~30% 수준"이라며 "가격 하락으로 신생업체의 진입이 어려워지며 공급과잉 우려 또한 낮아지기 때문에 가격 하락 리스크보다는 성장에 초점을 둬야 할 것"이라고 말했다.

최 애널리스트는 이어 "폴리실리콘 생산능력 확대로 이 시장에 대한 지배력을 강화할 것"이라며 "해외 경쟁사 대비 수익성은 높지만 주가지표는 오히려 저평가 돼 있다"고 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

▶ Preview : '10년 영업이익 전분기 대비 3.3% 감소한 1,500억원 예상
폴리실리콘 900억원, 화학 600억원

▶ 향후 폴리실리콘 산업, 가격 하락 리스크 보다는 성장에 초점을 두어야 할 것
- 세계 태양광 시장 독일, 미국, 일본 등을 중심으로 빠른 성장
- Grid - Parity를 감안한 폴리실리콘 가격 하락은 약 25~30% 수준
- 폴리실리콘 가격 하락으로 신생업체 진입 어려워지며, 공급과잉 우려 또한 낮아질 것

▶ 투자의견 매수, 목표주가 270,000원(하향)
- 폴리실리콘 생산능력 확대로 동 시장 지배력 강화
- 원가 절감 빠른 속도로 개선
- 고순도 폴리실리콘 제품 비중 확대
- 해외 경쟁사 대비 수익성은 높지만, 주가지표는 오히려 저평가