[뉴스핌=강필성 기자] 푸르덴셜투자증권 김운호 애널리스트는 9일 삼성테크윈에 대해 “1/4분기 매출액과 영업이익은 예상치에 비해서 큰 폭으로 증가한 6999억원, 376억원으로 예상된다”며 “감시용카메라와 파워시스템의 매출이 상승하고 있고 반도체부품과 반도체 시스템 부문도 소폭 증가한 것으로 조정됐다”고 분석했다.

그는 이어 “1/4분기 실적이 예상보다 개선되는 것은 여전히 아날로그 시장에서 경쟁력이 있는 채널을 갖고 있기 때문”이라며 “하반기에는 NVR 시장에 안정적으로 진입함으로써 추가적인 성장을 기대할 수 있을 것으로 판단된다”고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

2010년 1/4분기 매출액은 6999억원, 영업이익은 376억원으로 예상
삼성테크윈 1/4분기 매출액은 지난 번 예상치에 비해서 큰 폭으로 증가한 6999억원으로 예상된다. 지난 보고서와 큰 차이를 보이는 사업부는 감시용카메라와 파워시스템이고, 반도체부품과 반도체 시스템 부문도 소폭 증가한 것으로 조정되었다.
감시용카메라 사업부가 지난 전망치인 1230억원에 비해서 상향된 1405억원으로 상향된 것은 중국 아날로그 시장이 활성화된 영향이 주요 원인으로 분석된다. 세계 DVR 시장에서 NVR이 빠르게 성장하는 추세이지만 아직 중국은 기존의 DVR 시장이 성장하는 과정에 있어서 DVR 중심의 생산라인을 갖고 있는 삼성테크윈에게 영업상황이 유리하게 진행되고 있다.
파워시스템 매출이 예상치 보다 증가한 것은 예정에 비해서 빨리 예산이 집행되고 있기 때문인데, 이는 엔진 생산의 효율성이 제고됨에 따른 영향으로 지난 예상치에 비해서 증가한 수준의 매출이 발생할 것으로 기대된다. 반도체 장비 매출도 소폭 증가할 전망인데, 이는 중국 장비 시장이 활성화되고 있기 때문으로 분석된다. LCD 및 핸드폰 관련 생산설비가 중국에서 빠른 속도로 투자가 증가가 증가한 영향을 받고 있는 것으로 추정된다. 또한, FC 관련 장비가 추가된 것도 매출에 영향을 끼치고 있다고 판단된다.
1/4분기 영업이익 역시 지난 전망치에 비해서 큰 폭으로 개선될 전망인데 이는 매출액의 증가와 환율에 따른 영향으로 전 사업부에서 1-2%p 상승한 효과가 기대되기 때문이다. 3월 중 원/달러 환율의 급락이 없다면 376억원은 무난히 달성될 전망이다.

- 2010년은 감시용카메라 사업부 기대 이상
SS(Security Solution)사업부의 성장이 좀 더 빠른 속도로 진행될 것으로 기대된다. 2010년은 삼성전자와 합병을 통한 고객 다변화, NVR 시장 진출로 매출 성장을 기대했으나 하반기에 솔루션 매출이 가시화 됨에 따라 매출 증가 속도는 좀 더 빨라질 것으로 예상된다. 1/4분기 실적이 예상보다 개선되는 것은 여전히 아날로그 시장에서 경쟁력이 있는 채널을 갖고 있기 때문이며 하반기에는 NVR 시장에 안정적으로 진입함으로써 추가적인 성장을 기대할 수 있을 것으로 판단된다. 또한, 대형 해외 수주도 기대되기 때문에 추가적인 실적 모멘텀도 기대할 수 있을 것으로 판단된다.