[뉴스핌=이연호 기자] 동부증권 이민희 애널리스트는 18일 LG디스플레이에 대해 "1/4분기 연결영업이익을 6130억원으로 상향조정한다"며 "실적모멘텀은 여전히 살아 있으나 최근 경기둔화 우려로 주가는 하락해 저평가된 상태"라고 말했다.

이 애널리스트는 이어 "TV수요가 호조를 보이고 있고, 에지 타입 LED TV 비중확대로 원가 절감 효과등이 기대된다"며 "LCD 수급은 1/4분기 공급부족, 2/4분기 균형이 예상된다"고 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

- 1Q10 연결영업이익 6,130억원으로 상향조정

통계자료로부터 1월까지 출하 데이터와 2월까지 가격추이를 볼 때, 동사의
1Q10 면적기준 출하량과 ASP는 각각 전분기대비 3%, 1% 증가하여
Guidance였던 flat 수준을 상회할 전망이다. 7세대 라인 감가상각 종료로
분기 1,700억원의 비용감소 효과가 있으나 보수적인 원가개선을 가정하여
1Q10 영업이익을 5,130억원에서 6,130억원으로 상향조정한다. 실적모멘텀
이 여전히 살아있으나 최근 경기둔화 우려로 주가는 하락하여 저평가된 상태
다. 투자의견 BUY와 목표주가 51,000원을 유지한다.

- TV 수요 호조, 또한 LED TV 비중확대 가운데 원가개선 효과 기대

동사는 TV의 경우 5월까지 주문이 강한 상태이며 수요대비 90% 밖에 대응
을 못하고 있어 3Q10에 가동 예정이던 8세대 확장라인을 5월경으로 앞당길
전망이다. 한편 올해 LED 비중확대로 ASP 하락이 적을 것으로 보이며 특히
Edge-type LED TV 비중이 09년 50%에서 올해 90%로 확대되고, 6 bar에
서 4bar 이하로 탑재량이 축소됨에 따라 원가절감 효과가 기대된다.


- LCD 수급: 1Q10 공급부족, 2Q10 균형

Global TFT-LCD 패널 수급은 이전에 상반기 수급균형 전망에서 1Q10
공급부족, 2Q10 균형으로 예상된다. 다만 상반기에 restocking 수요가 강한
만큼 하반기에는 수요가 둔화되고 증설물량도 하반기에는 예상보다 더 커질
가능성이 높아 3Q10에 약간의 공급과잉을 예상한다.