“은행주, 상승 모멘텀 둔화될 것”-NH

기사입력 : 2009년11월25일 08:26

최종수정 : 2009년11월25일 08:26

은행주의 상승 모멘텀이 점차 둔화될 것이라는 전망이 나왔다.

NH투자증권 김은갑 연구원은 25일 "올해 은행주 상승을 이끈 요인은 최악의 상황에서 벗어나면서 생긴 강한 실적개선 모멘텀인데 올 4분기 이후에는 순이자마진(NIM)의 추가 상승과 충당금비용의 감소에 따라 추가적인 실적개선이 이어지긴 하지만 모멘텀은 점차 둔화되기 시작할 것"으로 내다봤다.

그는 "은행업종 전체 주가순자산비율(PBR)은 1.1배로 절대 수준은 낮으나 2010년 은행업 평균 자기자본이익률(ROE) 전망치 12.3%, 2011년 ROE 전망치 12.7%를 감안하면 밸류에이션 매력은 높지 않다"고 평가했다.

이에 따라 김 연구원은 은행업종 투자의견은 중립을 유지했다. 그는 2007년 하반기~2008년 리먼사태 이전까지 외국인의 평균 은행주 비중은 17.5%였는데, 현재 16.1%로 외국인의 은행주 편입도 상당부분 회복됐다고 분석했다.

김 연구원은 "금리인상과 환율하락 등에 의해 타 업종 대비 상대적 매력은 부각 가능하다"며 "NIM 회복속도는 2009년 3~4분기가 정점이며 충당금비용 감소폭은 둔화될 것"이라고 강조했다.

은행별로 KB금융에 대해선 NIM개선과 충당금비용 감소 양 측면에서 실적개선 모멘텀이 클 것으로 전망했다. 기업은행은 NIM을 유지해 온 상황에서 자산건전성이 안정화되고 있다는 점에서 2010년 실적이 기대됐다.

외환은행은 실적개선과 M&A 이슈 양 측면에서 매력적이고, 대구은행과 부산은행은 높은 ROE 대비 낮은 PBR을 보이고 있어 밸류에이션 측면에서 매력적이라고 평가했다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00