지방銀에 인색했던 한국증권 “매수”

기사입력 : 2009년10월22일 10:09

최종수정 : 2009년10월22일 10:09

줄곧 지방은행에 대해서는 보수적인 입장을 보였던 한국증권이 “매수”의견을 내며 적극적인 관심을 가질 것을 밝혔다.

한국증권은 22일 “금융위기가 오히려 지방은행 프리미엄(PBR 1.15배, 은행평균 1.11배)을 정당성화 하는 계기가 됐다”며 “높은 순이자마진은 수익성 악화 우려에 대한 경각심의 산물이고, 대손비용과 판관비의 감소는 금융위기의 혜택”이라고 밝혔다.

지방은행 프리미엄은 정당하다는 것이다.

그동안 한국증권은 지방은행에 대해 보수적인 입장을 보였다.

순이자마진이 대형 은행대비 호조를 보이기 어렵고, 중소기업여신 때문에 수익성 회복 속도가 더디며, 대형 은행의 순이자마진이 원상 회복되는 가운데 지방은행의 PBR 배수가 대형 은행에 비해 높게 유지되기 어렵다고 본 것이다.

하지만 지방은행 3사의 총자산대손률(대손상각비/총자산)이 45bp로 하락하면서 3분기 ROA와 ROE가 각각 1.1%와 16.7%로 급증한 예상 밖의 3분기 실적을 내놓은 것을 높게 평가했다.

이준재 애널리스트는 “2010년 ROA는 0.95%로 회복하지만, 자본 레버리지가 낮아져 ROE는 13%대에 그친다”며 “배당성향 30%를 적용해도 2~3년 후에는 Tier I(기본자본)이 11%를 넘어서 적극적인 고배당 정책이 불가피하다”고 말했다.

전북은행은 기존 ‘매수’ 의견을 유지하고 목표가는 10,500원(2010F BPS의 1.1배, 상승여력 35%)으로 31.2% 상향했다.

부산은행은 투자의견을 ‘매수’로 상향하고 목표가는 17,000원(2010F BPS 대비 1.3배)으로 올렸다. 다만 대구은행은 상대적으로 낮은 ROE를 반영하여 투자의견 ‘중립’을 그대로 유지했다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00