CJ인터넷, '목표가 하향조정' - 메리츠

기사입력 : 2009년10월20일 08:13

최종수정 : 2009년10월20일 08:13

[뉴스핌=강필성 기자] 메리츠증권 성종화 애널리스트는 20일 CJ인터넷에 대해 “3/4분기 매출, 영업이익은 각각 540억원, 100억원으로 당사 종전 전망치 및 시장 컨센선스에 비해 영업이익은 크게 미달됐다”며 “진삼국무쌍 실패. 차기작 중 최대 기대작인 드래곤볼온라인도 흥행여부 및 정도 예측이 어려워 모멘텀 부재는 당분간 해소되기 쉽지 않을 전망”이라고 분석했다.

그는 CJ인터넷의 투자의견을 ‘매수’에서 ‘보유’로 하향하고 목표주가를 1만8000원에서 14000원으로 22% 하향조정했다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 기대에 못 미치는 영업이익
3/4분기 매출, 영업이익 540억원, 100억원으로서 전분기 대비 각각 6%, 9% 증가하는 것으로 추정. 이는 게임업 성수기 효과, 수출매출 호조 등에 힘입은 전분기 대비 견조한 개선이긴 하나, 당사 종전 전망치(매출 540억원, 영업이익 113억원) 및 시장 컨센선스(매출 544억원, 영업이익 112억원)에 비해선 매출은 비슷한 반면 영업이익은 크게 미달되는 것. 영업이익의 당사 전망치 및 시장 컨센선스 대비 미달은 지급수수료, 마케팅비 등 영업비용의 예상 초과에 따른 것.

◆ 매출 성장성 제한적
3/4분기 부문별 매출의 특징은 1) 마구마구 성숙기 현상, 2) 프리우스온라인 부진, 3) 수출매출 호조로 요약. 수출매출 호조는 이스온라인의 기존 중국, 일본에 이은 유럽, 대만 유료화 및 프리우스온라인의 일본 매출 본격화(09년 6월 일본 유료화)에 따른 것. 다만, 수출매출은 3/4분기 급증한 매출규모를 바탕으로 4/4분기 이후에도 비교적 높은 성장성이 예상되나 서든어택, 마구마구, 완미세계, 그랜드체이스, SD건담, 프리우스온라인 등 주요 퍼블리싱게임의 성숙기 현상 감안 시 2010년 이후 전체매출 성장성 제한적일 전망 → 09 3Q는 물론 2010년 이후 매출 전망치 변경 거의 없음.

◆ 당분간 모멘텀 부재 이어질듯
진삼국무쌍 실패. 차기작 중 최대 기대작인 드래곤볼온라인도 흥행여부 및 정도 예측이 어려울 뿐만 아니라 나머지 차기작은 기대치 자체가 중소박급에 불과하여 동사의 가장 큰 Weak Point인 모멘텀 부재는 당분간 해소되기 쉽지 않을 전망.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00