"엔씨소프트, 아이온 북미·유럽지역 성공 가능성↑" - 동양

기사입력 : 2009년09월23일 08:35

최종수정 : 2009년09월23일 08:35

[뉴스핌=김동호 기자] 동양종금증권의 이창영 애널리스트는 23일 엔씨소프트에 대해 "온라인 게임 인프라가 발달한 북미, 유렵지역에서의 아이온 성공 가능성이 높다"며 투자의견 '매수'와 목표주가 22만원을 유지했다.

이창영 애널리스트는 "아이온이 상대적으로 대중적인 게임성을 가져 폭넓은 유저층을 확보할 수 있을 것"이라며 "WOW가 흡수하지 못한 신규 유저층을 흡수해 일정부분의 점유율을 차지할 수 있을 것"이라고 전망했다.

그는 "현재 특별한 마케팅을 시작하지 않았지만 약 40만장의 사전 예약 판매를 기록중"이라며 "오는 2010년 연간 패키지 판매량 100만장을 초과할 수 있는 것으로 보인다"고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 아이온 북미/ 유럽시장에서의 성공 가능성

1. WOW와 공존할 수 있다면 성공한 게임 : 북미/ 유럽은 온라인 게임 인프라의 발달로 인하여 온라인 게임 인구, MMORPG 인구가 상당부분 형성/ 증가중임. 이러한 상황에서 (1) WOW가 흡수하지 못하고 있는 신규 MMORPG 유저층 (2) 아이온의 상대적으로 대중적인 게임성으로 인한 폭넓은 유저층 확보 (3) WOW와의 유사성에 따른 아이온의 북미/ 유럽 유저에의 친근함 등이 긍정적으로 작용한다면 북미/ 유럽 시장안에서 WOW와 공존할 수 있는 일정부분 시장점유율을 차지할 수 있을 것으로 전망됨

2. 중국 아이온과 다른 점 : 북미/ 유럽 온라인 게임시장은 (1) 자동프로그램 사용자 출현가능성이 적고 (2) 엔씨 웨스턴에서 직접 운영할 예정이며 (3) 컨텐츠가 상대적으로 풍부한 1.5 버전의 출시이기 때문에 중국 아이온의 전철을 반복할 가능성은 적은 상황임.

3. 현재의 분위기 : 특별한 마케팅을 시작하지 않은 CBT, 제한적 OBT 기간 중임에도 불구하고, 현재 약 40만장의 사전 예약 판매, 유럽/ 미국 최대 게임쇼에서 Best 게임상 수상, 주요 온라인 게임판매 사이트 장기간 상위 랭크, 24대 서버에서 트래픽 폭주 중으로 매우 고무적인 상황임

4. 아이온 출시 시기의 유리함 : 북미/ 유럽 최대 쇼핑 시즌을 앞둔 시점이라 판매에 유리한 상황이며, 경쟁 게임 출시는 상대적으로 과거대비 빈약한 상황임

◆ 적정주가 산정

현재 이상과 같은 여러 상황으로 판단컨데 북미/ 유럽에서의 2010년 연간 패키지 판매량은 100만장을 초과할 수 있는 상황이라고 판단되나, 게임산업이 흥행산업인 점을 감안하여 패키지 판매량 100만장에 통상적인 유료가입자 전환율(잔존율) 60%를 적용하여 산정한 동사의 적정주가 220,000원 유지함. 패키지 판매량 및 유료계정수에 따라 동사의 적정주가는 변경될 수 있음

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