\\"금통위 전까지 금리 4.2~4.5% 유지\\" -삼성

기사입력 : 2009년08월30일 13:05

최종수정 : 2009년08월30일 13:05

[뉴스핌 Newspim=안보람 기자] 삼성증권 최석원 애널리스트는 30일 9월 금통위 이전까지 채권금리는 국고 3년 기준 4.2~4.5%를 유지할 것으로 예상했다.

단기금리 불안이 이어지고 있고, 미국 금리가 단기 저점 이후 소폭 상승할 것으로 예상되기 때문이다.

최 애널리스트는 "경제 측면에서는 3/4분기까지 강한 모멘텀을 유지할 것이며 이 때문에 금리 상승 압력이 여전할 것"이라면서도 "이후 분기별 모멘텀이 약화되고 금리 하락 압력 발생할 것"으로 예상했다.

그는 또 "탄탄한 소비에도 불구하고 글로벌 경제 여건은 정상적 성장으로의 복귀를 제한할 것"이라고 덧붙였다.

아울러 최 애널리스트는 "현재의 금리 수준은 100bp 정도의 금리 인상을 반영하고 있다"며 "인상 우려가 생기면 단기적으로 반응하겠지만, 이후 빠르게 하락할 것으로 예상된다"고 말했다.

무엇보다 향후 경제의 불확실성을 감안하면 100bp 정도의 금리 인상이 빠르게 진행될 가능성도 작다는 게 그의 판단이다.

다음은 보고서 요약이다.

Overview

◆ 단기금리 불안이 이어지고 있고, 미국 금리가 단기 저점 이후 소폭 상승할 것으로 예상되기 때문에, 국내 금리도 8월 중 올라온 수준에서 불안한 박스권을 유지할 전망. 금통위 이전까지 국고 3년 기준 4.2%~4.5% 예상.

◆ 경제 측면에서는 3/4분기까지 강한 모멘텀을 유지할 것이며 이 때문에 금리 상승 압력이 여전하겠지만, 이후 분기별 모멘텀이 약화되고 금리 하락 압력 발생 예상. 탄탄한 소비에도 불구하고 글로벌 경제 여건은 정상적 성장으로의 복귀를 제한할 전망.

◆ 100bp 정도의 금리 인상을 반영하고 있는 것으로 판단하며, 인상 우려가 생기면 단기적으로 반응하겠지만, 이후 빠르게 하락할 것으로 예상. 게다가 향후 경제의 불확실성을 감안하면 100bp 정도의 금리 인상이 빠르게 진행될 가능성도 작음.

투자전략

◆ 듀레이션: 중립의견 유지, 국고 3년 기준으로 4.40% 이상에서는 듀레이션 확대 추천.

◆ 커브: 베어 플래트너에서 불 스티프너로의 추세전환 예상. 구체적으로는 3/5년이나 3/10년 스프레드 확대를 전망하나 포지션 진입은 추후 검토.

◆ 섹터: 회사채 중립 의견 유지.

◆ 이자율 파생: 2년 본드스왑 스프레드(2년 통안채 매수/ 2년 IRS 페이) 포지션 신규 진입.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00