SK에너지, 2분기 실적 저점 전망-교보

기사입력 : 2009년07월13일 08:45

최종수정 : 2009년07월13일 08:45

[뉴스핌=이유범 기자] 교보증권 김지환 애널리스트는 13일 SK에너지에 대해 2분기 실적 부진이 예상되지만 이에 대한 우려감은 주가에 충분히 반영됐다며 투자의견 '매수'와 목표주가 13만3000원을 유지한다고 밝혔다.

김 애널리스트는 "SK에너지의 09년 2분기 예상 실적은 매출액 8조 4137억원(전년동기 -30.5%) 영업이익 2958억원(-54.3%), 순이익 3,01억원(+39.0%)으로 예상된다"며 "영업이익 감소의 주원인은 정유부문의 마진 축소로 분석된다"고 말했다.

다음은 리포트 내용.

◆2 분기 실적은 크게 부진할 것이나 3 분기부터 회복될 것

동사의 09년 2분기 예상 실적은 매출액 8조 4,137억원(YoY -30.5%, QoQ+3.8%), 영업이익 2,958억원(YoY -44.4%, QoQ -54.3%), 순이익 3,601억원(YoY +39.0%, QoQ +46.3%)으로 예상된다.

영업이익 감소의 주원인은 정유부문의 마진 축소로 분석된다. 즉, 정기보수, 경기침체와 유가급등이 맞물려 제품가격 상승이 유가상승 분을 하회한 데 따른 감산, 경쟁사의 신규 물량 출회 등으로 예상보다 영업이익이 크게 부진할 전망이다.

◆주가는 실적부진 선반영, 이제는 매수관점에서 접근할 때

정제마진 악화의 주범은 등유와 경유인데 등유는 겨울이 가까워지면서 수요의 증가가 예상된다. 경유의 수요회복이 문제이기는 하나 중국의 정치적 상황을 고려할 때 하반기에 수요가 증가할 가능성이 높다.

아울러 화학부문의 호조세는 지속되고, E&P부문의 생산량 증가도 기대되어 2분기를 바닥으로 3분기부터 실적개선이 본격화된다는 점에서 최근 급락한 주가는 완만한 상승세를 보일 것으로 판단된다.

◆Diesel 수요 회복 시그널이 보일 때가 가장 좋은 매수 시점

동사 주가의 빠른 회복을 위해서는 타 제품보다 상대적으로 수요 침체가 심하며, 추측 이외에는 별다른 수요 증가의 시그널이 아직 포착되지않는 Diesel이 쥐고 있는 것으로 판단된다.

당사는 Diesel의 원유 대비상대가격(Diesel/Dubai 배수)이 강세로 전환되는 시점부터 주가는 탄력적으로 상승할 것으로 보고 그 때를 적절한 매수시점으로 제안한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00