"금리상승 압력 커진다"-SK

기사입력 : 2009년05월24일 23:53

최종수정 : 2009년05월24일 23:53

SK증권은 국가신용등급하향가능성이 이슈로 떠오른 것은 글로벌 국채금리 상승 압력으로 작용할 가능성이 높다고 전망했다.

SK증권의 양진모 연구원은 23일 "수급호전 재료로 Carry 투자이익은 보다 확실해졌다"면서도 "글로벌 국채 신용이슈가 떠오른 것은 부담"이라고 평가했다.

양 연구원은 "실제 신용등급 하향 가능성은 미지수이나, 이슈로 떠오른 것 자체가 글로벌 국채금리 상승 압력으로 작용할 가능성이 높다"고 설명했다.

이에 연동한 외국인 국채선물 매도세도 부담이 될 것이란 게 양연구원의 전망이다.

또 양 연구원은 "게다가 월말 경제지표 발표에서 경기 회복세가 견조한 것으로 확인된다면 조금 더 채권금리는 상승할 것으로 보인다"고 진단하며 "듀레이션을 다소 축소한 상태로 보수적 대응이 바람직하다"고 조언했다.

다음은 보고서 요약이다.

■ Duration & Macro : 과잉 유동성 논란은 의외로 연내 금리 인상은 없다는 약속으로 연결되었고, 구조조정기금은 직교환이라는 해법으로 수급부담을 빗겨갔다. 국채교환도 흥행에 성공했다. 특히 서로가 매우 합리적인 가격에 거래를 성사시켰다는 점이 놀랍다. 수급호전 재료로 Carry 투자이익은 보다 확실해졌다. 그러나 글로벌 국채 신용이슈가 떠오른 것은 부담이다. GDP대비 정부채무비율이 높고 악화 추세가 이어질 것으로 예상되고 있는 일본, 이탈리아, 미국, 영국, 스페인 등이 도마 위에 오른 것 같다. 실제 신용등급 하향 가능성은 미지수이나, 이슈로 떠오른 것 자체가 글로벌 국채금리 상승 압력으로 작용할 가능성이 높고, 이에 연동한 외국인 국채선물 매도세도 부담이다. 게다가 월말 경제지표 발표에서 경기 회복세가 견조한 것으로 확인된다면 조금 더 채권금리는 상승할 것으로 보인다. 따라서 듀레이션을 다소 축소한 상태로 보수적 대응이 바람직하다고 판단된다.
■ Yield Curve : 길 잃은 채권금리 박스권 움직임 지속, 1.5~2년물 Carry 전략 여전히 유효
■ Credit : 신용스프레드 하락세 다소 과도, A급 이상 단기 우량물 위주 보수적 투자 견지
■ Relative Value : 국고 6-3, 8-3, 7-5, 3-7, 8-2호 매도. 국고 6-6, 6-4, 8-1, 4-6, 6-1호 매수
■ Swap Spread & Basis : 스왑스프레드 박스권 정체 지속, 스왑베이시스 추가 축소 기대
■ BEI Trading : 일본을 제외한 미국, 호주, 한국 등 모두 BEI 확대. 이익실현 후 관망 유지

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00