"삼성물산, 건설 패러다임 변화의 중심"-NH투자

기사입력 : 2009년05월21일 08:45

최종수정 : 2009년05월21일 08:45

건설업 패러다임 변화의 중심에 서 있는 삼성물산의 영업가치가 증가할 가능성이 높은 것으로 분석됐다.

NH투자증권의 강승민 애널리스트는 21일 보고서를 통해 "삼성물산의 상사 경쟁력과 자본력은 미래 건설의 경쟁력이 될 전망"이라며 "건설업 패러다임 변화에 먼저 대비해 영업가치가 증가할 가능성이 높다"고 말했다.

강 애널리스트는 이에따라 삼성물산을 투자의견 '매수'로 유지하고 건설업 최고우선주로 선정한다고 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

삼성물산 - 건설 패러다임 변화의 중심에 서있다

█ 삼성 그룹계열사 수주 감소에도 불구하고 안정적인 실적 예상
2007년부터 이익률이 높은 삼성전자 등 그룹계열사 수주 감소로 원가율 상승 요인이 있었지만 주택과 해외부문 원가율 개선으로 안정적인 이익률을 유지. 2010년부터 삼성전자 투자 확대로 그룹계열사 수주 증가가 예상되어 다른 대형건설사가 주택관련 손실과 토목부문 원가율 상승으로 전체 원가율 상승 우려가 높은 상황에서 동사의 이익률 상승은 상대적으로 부각될 수 있을 전망.

█ 보유자산가치 감안시 건설, 상사부문 가치 낮게 평가되고 있어
동사가 보유한 삼성 그룹계열사 주식을 포함한 매도가능증권 가치만 주가변동을 감안할 때 3.5조~4조원 내외로, 동사 건설부문과 상사부문의 가치는 다른 대형건설사에 비해 상대적으로 낮게 평가되고 있는 상황.

█ 삼성물산의 상사와 자본력은 미래 건설의 경쟁력이 될 전망
장기적으로 국내는 인구 감소와 인프라 구축 완료로 향후 국내 건설 수요가 줄어들고 해외는 대규모 석유화학 플랜트 발주 감소가 예상되어 건설 패러다임의 변화가 나타날 전망. 건설업 패러다임의 변화에 따라 동사가 보유한 삼성 계열사 주식 등은 풍부한 자본력으로 투자 여력을 높여주고, 동사의 상사부문은 신사업 발굴과 사업성 분석, 지분 투자, 재무 컨소시엄과 자금 조달 등에서 우수한 경쟁력으로 나타날 전망.

█ 투자의견 매수와 목표주가 59,000원 유지하고 건설업 Top-Pick으로 선정
동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 59,000원을 유지하고 당사 건설업 Top-Pick으로 선정. 이는 1)실적 안정성과 함께 향후 삼성 그룹계열사 수주 증가로 이익률 개선이 기대되고, 2)삼성전자 등 보유주식 가치가 높으며, 3)건설업 패러다임 변화에 먼저 대비해 영업가치가 증가할 가능성이 높기 때문임.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00