"오리온, 온미디어 매각설...장기적으로 불가피"-미래

기사입력 : 2009년04월30일 08:05

최종수정 : 2009년04월30일 08:05

[뉴스핌=신동진 기자]미래에셋증권 한국희 애널리스트는 30일 오리온에 대해 "오리온그룹이 최근 온미디어 지분 매각을 추진하고 있다고 전해지고 있다"며 "당장의 매각 가능성보다는 미디어,엔터테인먼트 자회사 매각은 장기적으로 불가피할 것"이라고 전망했다.

그는 이어 "실제로 온미디어 매각이 공식 결정된 일이라 해도 시간이 걸리는 과정"이라며 "가격 등과 관련해서는 불확실성이 수반되는 이벤트지만 매각 가능성이 지속적으로 재기될 가능성이 높은 상황"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- 임박한 온미디어 매각?

언론을 통해 오리온그룹이 최근 온미디어(지분율 37.4%) 지분 매각을 추진하고 있다고 전해짐. 당장의 매각 가능성 따지기보다는 오리온그룹의 미디어/엔터테인먼트 자회사 매각은 장기적으로 불가피하다는 점에 주목. 이미 높은 차입금 부담 고려시, 해외 제과 부문에의 투자 재원 마련 위해서는 추가 차입보다는 보유 자산 매각 통할 가능성 높고 그 매각 가능 자산으로 온미디어가 유력. 부분적으로라도 매각 이뤄진다면 자산효율성 및 주주가치 제고 동인. BUY 투자의견과 목표주가 24 만원 유지.

- 오리온 그룹의 온미디어 매각 추진 보도

언론을 통해 오리온그룹이 최근 온미디어(지분율 37.4%) 매각 주관사로 HSBC 증권을 선정하고, SK 텔레콤과 C&M의 대주주인 MBK 등 잠재적 인수후보들을 대상으로 매각 의사를 타진한 것으로 알려짐. 회사의 공식적인 입장은 아직 확인되지 않음. 우리는 2008년 이후 동사가 해외제과 사업으로 집중하는 과정에서 미디어/엔터테인먼트 관련 투자자산 구조조정은 필연적으로 수반될 것으로 판단, 장기적인 자산효율성 및 주주가치 제고 잠재력을 투자 포인트로 제시해 왔음.

- 비핵심 자산 구조조정은 필연

이 회사는 2009년 이후중국/러시아/베트남 제과 현지법인에 대해 약 2천억원의 추가 투자 예상. 그런데 이미 본사 기준 차입금 4900억원과 해외 계열사 지급보증 1.9억불 수준으로 재무 부담 존재. 따라서 해외제과 부문에의 투자 재원 마련 위해서는 추가 차입보다는 보유 자산 매각 통할 가능성 높음. 그 매각 가능 자산으로 온미디어가 유력. 중단기적으로 MSO시장 재편 가속화에 따른 지분가치 부각은 물론 장기적으로 IPTV 서비스 확대시 MPP 로서의 M&A 가치도 매력적.

- 매각 추진에는 적기

이와 관련하여 예상보다 빠른 움직임이 포착된 것을 긍정적으로 평가. 오비 맥주의 매각딜이 당초 예상과 달리 충분히 높은 가격으로 진행되고 있는 것에서도 확인되었듯이, M&A(특히 글로벌 PEF 에 의한)가 활발해지고 있는 국면임. 이미 미디어 비즈니스에 대한 확장보다는 해외 제과 비즈니스로 선회한 것이 분명해 보이는 오리온 그룹의 입장에서는 이런 시기에 온미디어 매각을 추진한다면 매우 적절한 전략으로 평가됨.

- BUY 투자의견과 목표주가 24 만원 유지

물론 실제로 온미디어 매각이 공식 결정된 일이라 해도 시간이 걸리는 과정이고, 가격 등과 관련해서는 불확실성이 수반되는 이벤트. 하지만 매각 가능성이 지속적으로 재기될 가능성이 높은 상황. 온미디어 지분은 현재 오리온의 재무제표에 1,413 억원의 장부가로 기록. 우리의 목표주가에 반영된 가치는 이 장부가의 70%인 990 억원에 불과. 부분적으로라도 매각이 이뤄질 경우 오리온의 주주가치 제고 요인임. BUY 투자의견과 12개월 목표주가 24 만원 유지.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00