외인세력 증시하락 전망 유지, 추가 매도여력 상존 - 대우증권

기사입력 : 2009년03월03일 10:53

최종수정 : 2009년03월03일 10:53

대우증권 리서치센터(센터장 홍성국)의 3월 3일 증시 분석입니다. 참고하시기 바랍니다.

[ 전일 외국인 현물 순매도는 인덱스 스위칭 매도 ]

▶ 현상 : 전일 -4,118억원에 달한 외국인 현물 순매도는 단순 매도가 아니라 인덱스 스위칭 매도인 듯. 매도 종목의 대부분이 시가 총액 상위 종목이었다는 점, 전일 6천억원에 달한 PR 순매도 물량을 투신 및 국내 기관이 설명할 수 없었다는 점 등이 근거

* 전일 지적했듯이 반드시 인덱스 펀드만 스위칭 매도할 수 있는 것은 아님. 액티브 펀드 역시 지수 하락 국면에서 베타를 '1'로 조절하기 위해서 인덱스 바스켓의 편입 비중을 늘일 수 있으며, 선물이 저평가되었을 경우에는 주식 대신 선물을 매수함으로서 +알파까지 챙길 수 있음

▶ 함의(1) : 백워데이션이 재차 큰 폭으로 벌어지지 않는 이상, 전일과 같은 대량 현물 순매도는 재연되지 않을 수도. 금일 현물 순매도가 둔화된 것 역시 이와 관련. 다만, 백워데이션이 다시 심화된다면 기존 인덱스 펀드 이외에 잠재 매물이 존재하는 셈이므로 하락 압력 가중될 수도 있어

▶ 함의(2) : 만일 외국인이 인덱스 스위칭 매도를 했다면 선물 역시 +4천억원 이상의 순매수가 필요. 그럼에도 불구하고 전일 외국인의 선물 순매수는 +451억원에 불과. 이는 곧 외국인 내부적으로 그만큼 투기적 선물 순매도가 많았다는 뜻. 8천 계약이나 늘어난 미결제와 개인의 선물 순매도가 이를 설명하기에 부족했던 점 역시 외국인의 투기 매도에 대한 증거

결국, 아직까지 외국인 투기세력은 지수 추가 하락에 대한 기대감 혹은 전망을 꺾지 않았다는 뜻이며, 추가 매도 여력도 남았다는 의미.

따라서, 향후에도 추가 충격의 가능성 배제할 수 없어. 근본적으로 지수 반등은 이들의 환매에서 비롯될 것이며, 이는 베이시스 상승-PR 순매수 폭발로 연결되면서 단기 급등의 단초를 제공할 것

[대우증권 투자분석부 심상범 연구위원]

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00