[뉴스핌=김동호 기자] 김지현 키움증권 애널리스트는 25일 제약업과 관련, “고령화에 따라 만성 성인질환치료제 수요가 꾸준히 증가해 경제불황에도 상대적으로 안정적”이고 “마진이 높은 자체개발 신약과 대형 제네릭의약품 출시로 내년 매출액과 영업이익이 증가할 것”이라며 한미약품 부광약품 유한양행 동아제약을 추천했다.


다음은 보고서 주요내용.

◆ 불확실한 경기여건에서 상대적으로 안정적이며 성장성 높아

투자의견 ‘보유’를 유지한다. 이는 1) 고령화 진전, 만성 성인질환치료제에 대한 수요 증가가 국내 제약시장 성장을 기본적으로 견인하는데다 2) 타 산업에 비해 경기, 유가, 환율 등의 변수에 민감하지 않아 현재와 같은 변동성이 큰 주식시장의 투자 대안 업종이고 3) 시장성 높은 신약과 블록버스터 제네릭의약품 출시 지속과 장기성격의 완제품 수출이 확대로 당사가 커버하는 상위 상장제약업체들의 중장기적인 영업 전망이 밝기 때문이다. 최선호주로 한미약품, 부광약품, 유한양행, 동아제약 등을 추천한다.

◆ 2009년 매출액과 영업이익은 각각 15.5%, 24.6% 증가 예상

오는 2009년 매출액은 전년대비 15.5% 늘어날 것으로 보인다. 이는 전체 시장의 40%를 차지하는 만성 성인질환치료제가 고령화 진전으로 수요가 꾸준히 증가하는데다, 자체개발 신약과 대형 제네릭 출시가 예상되기 때문이다. 영업이익은 24.6% 늘어나 외형증가율을 상회할 것으로 보이는데 이는 마진 높은 자체개발 신약과 대형 제네릭의약품의 매출비중이 확대되는데다, 신규공장 투자관련 감가상각비가 오는 2009년부터 감소할 것이기 때문이다.