S-OIL, 약세장에서 돋보이는 고배당 - 한화證

기사입력 : 2008년09월02일 08:29

최종수정 : 2008년09월02일 08:29

차홍선 한화증권 애널리스트는 2일 S-OIL 관련 보고서에서 "대주주인 사우디 아람코(Aramco) 및 한진의 고배당 정책으로 인해 주당 배당금 5375원은 향후에도 유지될 것으로 전망되며, 배당수익률은 년간 기준으로 8.2%에 해당한다"며 "이러한 고배당으로 인해 약세장에서도 S-OIL의 주가는 상승할 가능성이 높을 것으로 기대한다"고 밝혔다.

그는 또 "주력사업인 정유, 윤활유, 석유화학 제품들은 중동이 집중 건설 중인 탄소 2개의 제품들과는 무관한 탄소가 7개 이상인 제품임으로, 중동 발 공급과잉과는 직접적인 관계가 적어, 제품 마진은 향후에도 강세가 기대된다"고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요 내용.

>> 약세장에서 돋보이는 고배당, 년간 배당수익률 8.2%

대주주인 사우디 Aramco 및 한진의 고배당 정책으로 인해 주당 배당금 5,375원은 향후에도 유지될 것으로 전망되며, 배당수익률은 년간 기준으로 8.2%에 해당. 이러한 고배당으로 인해 약세장에서도 동사의 주가는 상승할 가능성이 높을 것으로 기대.

>> 중동과 무관한 제품구조로 인해 양호한 수익 달성 가능

주력사업인 정유, 윤활유, 석유화학 제품들은 중동이 집중 건설 중인 탄소 2개의 제품들과는 무관한 탄소가 7개 이상인 제품임으로, 중동 발 공급과잉과는 직접적인 관계가 적어, 제품 마진은 향후에도 강세 기대.

>> 정유부문으로 집중하는 것은 주가 평가 시 할증요인

정유부문으로 집중 투자하여, S-Oil의 성장은 경쟁기업을 상회하였는데, 이러한 선택과 집중 투자 전략은 유지될 것이며, 긍정적인 효과가 지속될 것으로 판단되어, 이러한 전략은 주가 평가 시 할증요인으로 분석됨.

>> 투자의견 매수, 6개월 목표주가 100,000원 유지

목표주가는 2008년 예상 EPS에 목표 P/E 11.0배를 적용하였는데, KOSPI가 거래되고 있는 P/E 10배 대비 할증된 것임. 배당수익률이 8.2%로 높고, 향후에도 배당성향이 높을 것으로 전망됨으로 정당화된다고 판단됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00