서울반도체, 한 단계 도약을 위한 진통-NH투자

기사입력 : 2008년08월08일 08:20

최종수정 : 2008년08월08일 08:20

류성록 NH투자증권 애널리스트는 서울반도체와 관련, "2/4분기 실적이 예상치보다 크게 하회했으나 한 단계 도약을 위한 진통을 겪고 있는 중"이라며 "예상보다 더딘 성장세와 비용증가를 반영해 목표주가를 2만6000원으로 하향조정한다"고 말했다.

다름은 리포트 내용이다.

◆ 한 단계 도약을 위한 진통, 투자의견 매수 유지

서울반도체에 대해 투자의견 매수를 유지한다. 이는 올해 2/4분기 실적이 예상을 크게 하회했으나 현재는 업계 1위업체인 니치아와의 특허소송에 적극적으로 대응하는 등 한 단계 도약을 위한 진통을 겪고 있다고 판단하기 때문이다. 예상보다 더딘 성장세와 비용증가를 반영해 목표주가는 2만6000원으로 하향 조정.

◆ 예상을 하회한 2/4분기 실적, 소송비용 큰 폭으로 증가

2/4분기 매출액은 679억원으로 전기대비 11% 증가했다. 영업이익도 29억원으로 전기대비 15% 감소해 시장의 예상치를 크게 하회했다. 이는 건설경기 부진으로 기대했던 조명시장이 더딘 성장세를 보인 가운데 니치아와의 특허소송이 어어지면서 소송비용이 20억원 이상 큰 폭으로 증가하였기 때문이다. 소송비용 증가분을 제외할 경우 영업이익률은 한자리수 후반 수준으로 전 분기 대비 회복세를 보인 것으로 판단된다.

◆ 향후 LED 조명시장 성장성 부각, 특허소송을 통해 경쟁력 강화 전망

최근 LED시장은 주요 수요처인 IT 제품 수요둔화로 다소 더딘 성장세를 보이고 있다. 반면 내년부터 EU 등에서 백열전구 사용이 금지되는 등 고유가와 에너지 문제로 인해 조명시장 중심의 성장성이 다시 부각될 전망이다. 단기적으로 소송비용 부담은 지속될 전망이지만 특허소송을 통해 경쟁력이 한층 강화될 수 있다는 점을 감안하면 최근 실적부진을 크게 우려할 필요는 없을 것으로 판단된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00