SBS, 북경올림픽 수혜 예상 - 미래에셋

기사입력 : 2008년06월24일 08:23

최종수정 : 2008년06월24일 08:23

유경묵 미래에셋증권 애널리스트는 24일 SBS와 관련, "최근 TV광고시장의 성장성둔화에 따라 수익성이 악화되었지만 실적은 향후 개선이 예상되는데, 이는 동사가 방송산업 규제완화의 최대 수혜주이며, 북경올림픽이라는 호재를 앞두고 있기 때문"이라고 분석했다.

다음은 리포트 주요 내용.

■ 투자의견 BUY, 목표주가 70,000원으로 커버리지 재개
SBS에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 70,000원을 제시함. 동사는 민영 지상파방송사로써, 최근 TV광고시장의 성장성둔화에 따라 수익성이 악화되었음. 하지만 동사의 실적은 향후 개선이 예상되는데, 이는 동사가 방송산업 규제완화의 최대 수혜주이며, 북경올림픽이라는 호재를 앞두고 있기 때문임. 또한 동사는 컨텐츠 경쟁력을 통해 방송산업 변화를 기회로 활용할 수 있을 것으로 판단됨. 동사의 목표주가 70,000원은 2008년 예상 BPS에 과거 3년 평균 PBR 2.7배를 적용하여 산출하였음.

■ Issue 1: 방송산업 규제완화의 최대 수혜주
동사는 방송산업 규제완화의 가장 큰 수혜가 예상됨. 지상파방송사들은 과도한 규제와 신규 매체의 등장으로 수익성이 지속적으로 악화되고 있음. 하지만 최근 디지털방송 전환과 방통융합 기조에 맞춘 규제완화가 이슈화되면서 지상파 방송에 대한 규제가 완화될 것으로 보임. 특히, 동사는 민영방송사로써 공영방송사에 비해 규제 완화에 대한 수혜가 더욱 클 것으로 기대됨.

■ Issue 2: 북경올림픽에 따른 모멘텀 발생
동사는 2008년 하반기 북경올림픽에 따른 호재가 예상됨. 이는 북경올림픽이 지리적, 시간적, 경제적으로 한국 시장에 밀접한 관련을 가지고 있기 때문임. 동사는 북경올림픽 기간인 3분기에 광고판매율이 전년동기 대비 15.4% 상승할 것으로 예상되며, 3분기 TV광고매출은 전년동기대비 35.1% 상승한 1,511억원으로 전망됨.

■ Issue 3: 동사의 컨텐츠 경쟁력은 방송산업의 변화를 기회로 만들 것
방송산업의 변화는 동사에게 긍정적이라는 판단됨. 이는 동사가 컨텐츠에 대한 강력한 경쟁력을 가지고 있기 때문임. 단기적으로는 무료지상파방송 컨텐츠의 유료화가 가능하고, 방송산업의 Value Chain 전분야의 전문화를 통해 컨텐츠 개발 경쟁력이 강화될 것으로 판단됨. 더욱이 동사는 미디어 지주회사 체제를 확립함으로써 수직통합된 계열사간의 시너지 극대화가 가능할 것으로 판단됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00