안상준 NH투자증권 애널리스트는 30일 한국단자와 관련, "국내 최고의 자동차용 커넥터 기술을 바탕으로 자동차용 커넥터 시장의 43%, 가전용 커넥터 시장의 40%를 차지하고 있는 국내 커넥터 시장의 일인자"라고 분석했다.

그는 또 "최근 3년간 한국단자의 연평균 매출액성장률(CAGR)은 8.5%이고, 이기간 단순 평균 영업이익률은 8.7%"라며 "올해 1/4분기 영업이익률은 11.5%로 지난 2년 동안 최고 수준이며 YAZAKI사와 계약 갱신 후에는 로열티 비용이 감소할 것으로 예상되어 하반기에도 1/4분기 수준의 수익성이 지속될 것으로 판단된다"고 덧붙였다.

다음은 안 애널리스트의 이날 한국단자 투자보고서 주요 내용.

█ 국내 자동차용 커넥터 시장의 대부
동사는 1974년 설립된 자동차용 전문 커넥터 생산 업체임. 국내 최고의 자동차용 커넥터 기술을 바탕으로 자동차용 커넥터 시장의 43%, 가전용 커넥터 시장의 40%를 차지하고 있는 국내 커넥터 시장의 일인자. 2007년 사업부별 매출액 비중은 자동차 72%, 전자/정보통신 17%, 기타 11%임. 자동차용 커넥터는 자동차내 각종 전기/전자 부품을 연결해주는 단자로 국내 완성차 5개사에 모두 납품하고 있음. IT 컨버젼스에 따른 디지탈 가전용 커넥터 시장의 성장과 자동차내 전자기기의 확대로 커넥터 시장은 안정적으로 성장할 것으로 전망.

█ 정보통신 사업부의 성장을 기대하며
동사는 커넥터 이외에 DMB와 GPS 모듈을 생산하고 있으며 DMB모듈은 국내 뿐만 아니라 일본과 유럽시장용 제품을 생산하고 있음. GPS 모듈은 네비게이션용 부품으로 완성차의 네비게이션 장착률이 증가하고 있고, 차량용 텔레메틱스 시장이 확대되어 정보통신 사업부의 효자 품목이 될 것으로 기대됨. 동사의 정보통신 사업부의 연평균 매출액성장률(’05~’07년)은 63.5 %로 향후 동사의 성장을 주도할 것으로 기대됨.

█ 매출액 성장과 수익성 개선 지속될 것
최근 3년간(’04~’07년) 동사의 연평균 매출액성장률(CAGR)은 8.5%이고 동기간 단순 평균 영업이익률은 8.7%임. 동사의 2008년 1분기 매출액과 영업이익은 전년 동기대비 각각 4%, 51% 증가한 685억원, 79억원을 기록함. 2008년 1분기 영업이익률은 11.5%로 지난 2년 동안 최고 수준이며 YAZAKI사와 계약 갱신 후에는 로열티 비용이 감소할 것으로 예상되어 하반기에도 1분기 수준의 수익성이 지속될 것으로 판단됨.

█ YAZAKI와 기술도입계약 갱신에 주목
동사는 지난 1998년 일본 YAZAKI사와 자동차용 커넥터의 판매처를 국내 완성차 업체로 한정하는 포괄기술원조계약을 체결함. 2008년 7월말까지 동 계약을 갱신할 예정인데 판매처 제약 조건이 일부 제거될 것으로 기대됨에 따라 해외 업체로의 판로 개척이 가능해짐. 특히, 사업기반을 구축한 중국 시장에서의 성장이 빠르게 진행될 것으로 기대됨.