엘앤에프, 2차전지 업체로 거듭...'매수' -대신

기사입력 : 2008년03월03일 08:35

최종수정 : 2008년03월03일 08:35

[뉴스핌=김신정 기자] 대신증권 반종욱 애널리스트는 3일 엘앤에프와 관련, "올해 판매가 시작된 2차전지 양극화물질을 공급하는 재료업체로 진화하고 있다"며 "올해 하반기 본격적인 흑자 전환과 내년 14% 영업이익이 전망된다"고 평가했다.

반 애널리스트는 이어 "엘앤에프에 대한 6개월 목표주가 1만8000원과 투자의견 '매수'를 제시한다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

◆ 투자의견 매수, 목표가 1만8000원으로 커버리지 개시

엘앤에프에 대한 6개월 목표 주가 1만8000원, 투자의견을 매수로 커버리지를 개시한다. 엘앤에프는 지난해 BLU 사업의 영업 적자에서 탈피해 올해판매가 시작된 이차전지 양극활물질을 공급하는 재료업체로 진화하고 있다. 지난해 BLU 사업의 해외이전으로 BLU매출은 급감하고 영업적자 56억을 기록했으나 올해 하반기 본격적인 이차전지 양극활물질 공급에 따른 흑자 전환과 내년 14% 영업이익이 전망된다. 밸류에이션은 올해와 내년 평균 EPS인 1394원의 PER 13배를 적용하였다.

◆ 코발트 가격 급등으로 3원계 양극활물질 원가경쟁력 강화

올해 삼성SDI와 LG화학의 노트북용 이차전지 양극활물질 수요는 월 1050톤 규모로 추정된다. 엘앤에프는 자회사를 포함한 신규 설비투자에 따라 3원계(LiNiMnCoO2)를 기준으로 올해 월 350톤 규모로 증설될 전망이다. 국내에서 양극 활물질을 공급하고 있는 경쟁사는 일본화학(LG화학의 85% 점유)과 유미코아(삼성SDI의 80% 점유)가 있으며 LCO(LiCoO2)를 공급하고 있다. 코발트 가격이 지속적으로 상승함에 따라, 3원계의 원가 경쟁력 증가로 내년에는 국내 양극활물질 수요의 45%수준을 엘앤에프가 공급하게 될 전망이다.

◆ 이차전지의 핵심소재 양극활 물질

양극활 물질은 이차전지의 4대 핵심소재 중 하나로써 원료비의 약 40%를 차지하고 있고, 전지의 용량을 결정하는 중요한 소재이다. 현재 대부분 LCO(LiCoO2)계열이 이용되고 있으나, 코발트 가격의 급격한 상승과 고용량 전지에 대한 수요증가로 3원계 양극활물질이 점차 늘어날 전망이다. 엘앤에프는 니켈, 코발트, 망간을 사용한 3원계를 통해 LCO보다 80% 수준의 가격과 고용량 제품을 개발함에 따라 이차전지의 재료업체로 거듭나고 있다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00