[뉴스핌=김신정기자] CJ투자증권 정동익 애널리스트는 4일 삼성중공업과 관련, "대규모 신규수쥬로 5년치 수주잔고를 확보한 상태"라며 "해양플랜트, LNG선, 컨테이너선 중심의 수주 모멘텀이 기대된다"고 전망했다.

정 애널리스트는 이어 "최근 시장하락으로 밸류에이션 멀티플의 하향을 반영해 목표주가를 5만7400원으로 하향조정하며 투자의견은 기존 매수를 유지한다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

- 대규모 신규수주로 5년치 수주잔고 확보

동사의 올해 3분기까지의 누적 수주는 97척/기, 164.8억 달러에 이르러 지난해 연
간 신규수주 135억 달러는 물론 올해 수정 수주목표 150억 달러도 크게 상회하며서 Big3 중에서도 가장 많은 수주량을 기록했다. 이에 따라 동사의 3분기 말 수주잔고는 선박 220척(302.6억 달러), 해양플랜트 26기 87.2억 달러 등 총 389.7억 달러에 달하게 됐으며, 이는 지난해 조선/해양부문 매출액을 기준으로 5년 치가 넘는 일감에 해당하는 양이다. 외환헤지에도 가정 적극적인 점을 감안하면 동사의 안정적 실적개선이 장기화 될 수 있을 것으로 전망된다.

- 해양플랜트, LNG선, 컨테이너선 중심의 수주 모멘텀 기대

동사는 해양플랜트, LNG선, 초대형컨테이너선 분야에서 세계 최고의 경쟁력을 갖춘 것으로 평가되고 있다. 고유가의 영향으로 내년에도 드릴십, FPSO 등 각종 해양플랜트에 대한 수요가 증가할 것으로 전망되고, 컨테이너선 역시 올해의 강세를 이어가는 가운데 올해 발주가 다소 부진했던 LNG선도 내년 초 나이지리아 프로젝트를 시작으로 발주가 재개될 전망이어서 동사에 매우 우호적인 영업환경이 기대된다.

- 목표주가57,400원, 투자의견 Buy제시

최근 시장하락으로 인한 Valuation Multiple의 하향을 반영하여 삼성중공업에 대한 6개월 목표주가를 기존의 68,000원에서 57,400원으로 하향조정한다. 당사가 새로 제시하는 목표주가는 2008~2009년 평균 실적에 당사 조선업종 평균 PER 13.5.
배, EV/EBITDA 8.7배, PBR 3.5배를 적용하여 4:4:2의 비율로 가중평균하여 산출한 것으로 전일종가 대비 36.2%의 상승여력을 보유하고 있어 투자의견은 기존의Buy를 유지한다.