삼성선물의 3일 국채선물 데일리 리포트입니다.
자세한 내용은 전문가 리포트를 참조하시기 바랍니다.

▲전일 동향 및 금일 전망


변동성 장세 - 시작은 IRS금리 하락, 이후 되돌림
신용경색 우려와 선물환매도 여건에 따른 달러 자금 부족은 계속적 변수. 전주 변동성 확대의 원인은 IRS금리 급락과 이에 따른 스왑 연계 청산물량의 연쇄적 출회. 향후 변동성 예상에 있어, IRS금리 하락의 명확한 원인규명이 선행되야함. CRS pay+KTB long 청산 연계 basis receive(CRS receive+IRS pay) 포지션과의 연관 가능성, 원화유동성 확보를 위한 포지션청산(IRS pay+KTB long) 가능성, 구조화채권 관련 포지션 청산 등이 언급되지만, 급작스런 변화 설명하기에 여전히 미흡. 외국인 현물 포지션 형성(장/단기물 매수) 및 선물 매매패턴과 연관된 수익률곡선 모양과 IRS 커브 변화에서 원인 찾아야할 듯.

12월 금통위 - 전반적 원화유동성 풍부, 문제는 은행권 자금상황
유동성 증가속도에 나타난 전반적 원화유동성 풍부한 환경. 다만 자금이동에 따른 은행권 원화유동성 부족이 문제. 또한 현물환시장에서의 달러유동성 활용 언급은 헤지포지션 구축 주체에 환리스크 안기는 모양세. 은행권 자금활로와 CRS시장 달러공급에 대한 당국의 판단 주시. 스왑시장 개입을 통한 시장 안정화 시도 있을지 주목.

상하방향 모두 열려 - 추가 손절물량 출회냐, 시장 안정에 따른 되돌림 지속이냐
등락 거듭되는 환경에서 변동성 확대에 대한 원인은 그대로인 상황. IRS금리하락 원인 규명이 향후 방향 및 변동 예상에 핵심. 당국 개입가능성 염두한 환경에서 채권 수익률과 스왑 레이트 변화에 따른 포지션 변화 주시. 수급적 금리상승 가능성 여전.

예상범위 : 105.30 ~ 105.80