KTF, 4Q 실적 전망치 상향 -메리츠

기사입력 : 2007년11월02일 08:34

최종수정 : 2007년11월02일 08:34

메리츠증권 성종화 애널리스트는 2일 KTF와 관련, "3/4 실적은 서비스 매출이 시장 전망치를 초과해 호조를 이뤘다"며 "이를 바탕으로 4/4분기 및 내년 이후 실적 전망치를 상향조정한다"고 분석했다.

성 애널리스트는 "그러나 현 주가는 3G 가입자 호조가 이미 1차적으로 충분히 반영됐다고 판단한다"며 "비용의 효율적 관리가 4/4분기 이후에도 지속될 수 있는 지 검증할 필요가 있다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

◆TP 3만4000원에서 3만6000원으로 5.9% 상향. 투자의견 매수에서 보유로 하향
3Q 영업이익 전분기비 대폭 호조. 이는 마케팅비 절감에 따른 것. 3Q 영업이익 당사 종전 전망치도 초과. 이는 영업비용은 당사 전망치와 비슷한 반면 서비스 매출이 당사 전망치를 초과했기 때문.
3G HSDPA 가입자 증가세 매우 호조. 3G HSDPA 'SHOW' 07년 3월 론칭 후 월말 누적가입자는 07년 3월말 14만명, 4월말 40만명, 5월말 62만명, 6월말 94만명, 7월말 128만명, 8월말 168만명, 9월말 202만명, 10월말 241만명으로 가파르게 증가.
3Q부터는 마케팅비를 절감했음에도 불구하고 3G 가입자는 더욱 가파르게 증가하고 있음을 주목.

◆3Q 실적호조를 바탕으로 4Q 및 08년 이후 실적 전망치 상향
3G 가입자 증가세 대호조세. 그러나 동사 주가의 지속적 상승으로 3G 가입자 호조는 주가에 1차적으로 충분히 반영됐다고 판단. 이제는 3Q에 나타난 비용의 효율적 관리(마케팅비 절감+3G 가입자 호조세 지속)가 4Q 이후에도 지속될 수 있는 지를 검증할 필요가 있다고 판단. 비용의 효율적 관리를 통한 영업레버리지 효과가 지속될 수 있다면 목표주가 상향도 가능.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00