이통사, 요금인하 영향 `찻잔속 태풍'-동양

기사입력 : 2007년10월18일 08:52

최종수정 : 2007년10월18일 08:52

동양종합금융증권 최남곤 애널리스트는 18일 이동통신업종 투자보고서를 내고 "최근 SK텔레콤과 KTF LG텔레콤 등 이통3사가 요금인하를 단행했으나 매출감소등의 영향은 크지 않을 것"이라고 밝혔다.

최 애널리스트는 "요금인하에 따른 ARPU(가입자당매출) 영향은 할인폭에 비해 크진 않다"며 "자사간 가입자 통화 비중이 높은 SK텔레콤의 경우 2.9%로 상대적으로 높지만, 할인폭에 비해서는 매우 낮은 수준"이라고 설명했다.

또 "20시간 무료 통화 제공으로 실질 할인률이 100%에 달하는 LG텔레콤의 경우에도 1.1%의 수준에 그칠 전망"이라며 "망내외 구분없이 30%의 할인률을 도입한 KTF도 1.5% 정도의 영향이 있을 것으로 추산된다"고 덧붙였다.

특히 그는 실질 ARPU 하락 영향은 앞서 제시한 수치에 비해 적을 것으로 판단했다.

최 애널리스트는 "망내 할인 혜택을 받기 위해서는 요금제 전환이 필요하고 과거 유사한 요금제를 출시했던 경우 실질 선택률이 높지 않았던 사례와 할인혜택부여에 따른 통화 시간 증가 효과가 나타날 수 있다는 점을 고려하면 매출감소효과는 더 낮아질 전망"이라고 강조했다.

최 애널리스트는 매출액 감소 역시 마케팅비용 감소를 통해 상쇄될 수 있다고 말했다.

최 애널리스트는 "망내 할인 요금제 가입자가 늘어나게 되더라도 가입자 Lock-In 효과에 따른 마케팅비용 감소를 통해 매출 감소는 충분히 상쇄할 수 있을 전망"이라며 "전체 가입자의 약 20%가 망내 할인 요금제에 선택 가입한 것으로 가정시 SK텔레콤과 KTF LG텔레콤의 마케팅비용 절감액은 각각 1296억원, 1108억원, 676억원으로 추산된다"고 분석했다.

이는 기존 SK텔레콤과 KTF LG텔레콤 영업이익(2007E) 대비 각각 5.1%, 27.1%, 17.3% 수준이다.

이에 따라 최 애널리스트는 "이통3사의 요금 인하에도 불구하고 마케팅비용을 절감을 통한 상쇄 가능성과 망내 요금할인제 가입시 기본료 상승에 따른 소비자의 선택 가능성 제한적, 영업 측면에서 후발사업자에 불리하지 않은 구조 등을 감안해 이동통신 3사에 대한 기존 투자의견과 목표주가를 유지한다"는 의견을 제시했다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00