삼성선물의 9일 국채선물 데일리 요약분 입니다.
자세한 내용은 전문가리포트를 참조하시기 바랍니다.

▲ 전일 동향 및 금일 전망


금통위를 둘러싼 환경(금융시장) - 원화강세, 재정거래 여건

원화강세와 재정거래 환경은 당국 움직임에 의한 상반된 유동성 흐름 형성. 환율 안정책은 원화 유동성 공급으로, 스왑시장 개입은 원화 유동성 흡수로. 개입결과는 금리상승으로 동일.

원화강세에 대한 시장개입 파장 - 금리상승

환율안정을 위한 개입(원화공급)으로 증가한 유동성 흡수는 불태화정책으로 연결. 이는 통안채 발행 동반해 금리상승 압력으로. 이로 원화강세는 지속되고 정책효과 반감. 대외 금리차(통안채금리-미국채수익률)로 당국 손실만 커져. 원화강세 용인하면 해외자금 유입 증대. 다만 원화강세에 따른 대외적 인플레 요인(유가,곡물가) 완화와 수출경쟁력 약화가 상승 탄력 둔화요인으로.

재정거래 여건 완화를 위한 시장개입 파장 - 금리상승

선물환 매도에 따른 재정거래 환경은 통안채 수요를 동반한 해외 유동성 유입 야기. 재정거래 여건 완화를 위한 시장개입(Sell&Buy, 원화흡수)은 통안채 수요 감소시켜 금리상승 압력으로. 재정거래 용인하면 유동성증가에 따른 자산버블과 인플레 압력 증대.

금통위 예측변수 - 유동성, 매도세력 지지

은행의 자금조달 행태와 재정거래 환경 비춰 유동성 증가세 둔화 기대는 무리. 유동성 지표로 정책기조 유지되어 매도세력 탄력 받을 듯. 증시와 통안입찰, 수급기대 여운 주목.

예상범위 : 106.70 ~ 106.90