서울선물의 20일 국채선물 데일리 요약분 입니다.
자세한 내용은 전문가리포트를 참조하시기 바랍니다.

▲ 전일 동향 및 금일 전망

국제 유가(WTI)가 배럴당 70달러에 육박하며 주식시장에 부담을 주는 모습. 연초 주요 기관들의 유가 전망이 연내 60$ 내외에서 점진적으로 안정될 것으로 예상했던 점을 감안하면 최근 유가 상승세는 방향과 속도 모두에서 다소 우려스러운 상황으로 보여짐. 유가 상승은 일반적으로 기대인플레이션을 자극해 금리 상승 압력으로 나타나게 되는데, 현재와 같은 상승세가 유지된다면 부정적인 기저효과가 예상되는 3분기 이후 유가 상승에 대한 체감 속도가 가팔라질 수 있는 상황이어서 금리 상승 압력이 점차 커질 개연성이 있음(그림 참조).

지난 1분기 이후 미국의 주택 임대료 상승률 하락으로 핵심소비자 물가가 안정세를 보이고 있지만, 이로 인해 최근 식료품과 유가 상승에 따른 인플레이션 압력을 과소 평가할 위험이 있는 것도 사실임. 현재 연준의 인플레이션 타겟팅 체제에서 CPI 상승에 대한 통화정책 대응을 놓고 논란이 분분하나, 기존에 변동 요인으로 봤던 유가와 식료품 가격의 상승이 현재와 같이 추세 요인으로 굳어지는 상황이라면 단순히 핵심물가의 안정을 놓고 금리 인상 여부에 대해 낙관할 수만은 없다는 생각임.

미국의 5월 신규주택 착공과 선행지표인 착공 허가건수가 모두 예상치를 상회했지만, 주택착공건수가 4개월만에 하락세로 반전한 것이 크게 부각되며 국채 수익률은 비교적 큰 폭 하락 마감했음. 20일 MA와의 이격이 좁혀지며 선취매 성격의 외국인 국채선물 매수가 유입되는 모습이지만, 과거 경험상 연속성을 담보하기 위해서는 20MA에서의 안착이 필수적임. 미국 시장 강세를 호재로 반등세가 좀 더 이어지겠으나 추세 변화를 단정지을 근거 없어 20MA에서는 아직 보수적인 접근이 필요해 보이는 상황임.

KTB709 주거래 범위: 107.25 ~ 107.45p