다시 균형잡힌 시각이 필요한 시점 -한화증권

기사입력 : 2007년06월18일 08:44

최종수정 : 2007년06월18일 08:44

한화증권 최석원 이윤경 애널리스트의 이번주 금리전망 보고서 요약입니다.

- 채권시장이 전전주에 비해 다소 안정을 되찾은 모습이다.

지난 주초 미국 금리 급등의 영향으로 국내 금리도 장 중에 크게 올랐었는데, 고점이후 시장은 빠르게 안정을 되찾았다. 그리고 이러한 상황은 대체로 지난 주말까지 이어졌다고 볼 수 있다. 금리가 대략 한번 정도의 정책금리 인상을 반영했다는 판단이 늘었기 때문이다.

- 그럼에도 불구하고 금리가 이미 고점을 기록했다고 보긴 어렵다.

유동성 관련 논란이 계속될 수 밖에 없는 상황이다. 지난 주 발표된 각국 경제지표는 성장/물가 측면에서 추가적인 긴축을 지지한다. 국내에서는 별다른 경제지표 발표가 없었지만, 한국은행이 세계화/저물가/저금리로 요약되는 글로벌 통화정책의 핵심 논쟁에 대해 어떤 입장을 가지고 있는지 가늠할 만한 보고서가 나왔다. 정책금리는 곧 인상될 것이고, 한번으로 끝날 것인가 여부는 단기에 확인되기 어려울 전망이다.

- 단, 성장이 너무 좋고, 금리도 대단히 많이 오를 것이라고 생각하긴 어렵다.
유동성 흡수 효과가 전혀 없고 계속해서 성장률과 자산가격이 올라간다면 그럴 수도 있겠다. 하지만, 긴축 의지는 강하고, 이는 성장 둔화를 수반하는 게 일반적이다. 오히려 성장 속도가 빠르지 않아 긴축 자체가 장기화되지 않을 가능성이 높다. 따지고 보면 글로벌 긴축은 이미 3년째 진행 중이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00