휴대폰산업, 안정적 이익창출 구조 필요-대신

기사입력 : 2007년06월13일 08:11

최종수정 : 2007년06월13일 08:11

대신증권 김강오 애널리스트는 13일 휴대폰산업과 관련, "올해 들어 국내 휴대폰 셋트업체들은 Low-end 휴대폰 공급증가에 따른 출하량 증가로 세계시장 점유율이 회복되고 있지만 특정 전략모델에 대한 의존도가 높아 안정적인 실적전망이 어렵다"고 전망했다.

김 애널리스트는 이어 "셋트업체가 부품 업체를 직접 통제하는 방식을 고수하면서 관리비용 부담이 크고 자체생산 비중이 높아 EMS(Electronic Manufacturing Service)활용을 통한 고정비 축소와 수익성 개선을 위한 구조가 미비하다"고 평가했다.

그는 "인탑스, 피앤텔 등 차별화된 부품업체에 대한 선별적 투자전략은 유효하다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약입니다.

-장기적인 실적전망이 어려운 산업구조를 반영하여 투자의견은 중립을 유지
2007년 들어 국내 휴대폰 셋트업체들은 Low-end 휴대폰 공급증가에 따른 출하량 증가로 세계시장 점유율이 회복되고 있지만 1) 특정 전략모델에 대한 의존도가 높아서 안정적인 실적전망이 어려우며 2) 셋트업체가 부품 업체를 직접 통제하는 방식을 고수하면서 관리비용 부담이 크며 3) 자체생산 비중이 높아서 EMS(Electronic Manufacturing Service)활용을 통한 고정비 축소와 수익성 개선을 위한 구조가 미비한 점을 반영하여 휴대폰산업에 대한 투자의견을 중립으로 유지한다.
국내 휴대폰 셋트업체들의 출하량은 2006년 대비 삼성전자와 LG전자는 각각 30.3%, 19.5% 씩 증가할 전망이지만, 삼성전자의 ASP(Average Selling Price)는 Low-end 휴대폰비중이 확대되면서 2006년 1분기 155달러에서 2007년 4분기에는 123달러로 20.6% 하락할 전망이다.
특히 삼성전자 휴대폰 부문은 출하량 증가에도 불구하고 ASP하락이 지속되면서 2006년 18조 2천억원에서 2007년에는 18조 9천억원으로 3.8% 증가에 그쳐 매출증가는 크지 않을 전망이다.

-차별화된 부품업체에 대한 선별적 투자전략은 유효: 인탑스, 피앤텔 “매수” 유지
휴대폰 산업에 대한 투자의견은 중립으로 유지하지만 1) 휴대폰 출하량 증가와 함께 안정적인 영업이익을 유지하고 있으며, 2) 구매방식 변경을 통한 원가절감등 휴대폰산업의 구조변화가 마무리되는 시점에서 매출증가등 직접적인 수혜가 가능한 인탑스, 피앤텔 등 케이스업체에 대한 투자의견은 “매수(Buy)”를 유지한다.
기구물 관련 부품업체를 최종 관리할 수 있어 휴대폰 산업의 구조개선이 지속되면서 EMS 업체로 성장할 가능성이 높은 인탑스의 6개월 목표주가는 25.0% 상향조정한 45,000원을, 피앤텔의 6개월 목표주가는 13.8% 상향조정하여 16,500원을 제시한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00