금리, 경제여건상 느린 상승 추세 돌입 - 한화증권

기사입력 : 2007년04월30일 07:57

최종수정 : 2007년04월30일 07:57

한화증권의 5월 채권 금리 전망 요약분 입니다.
자세한 내용은 첨부파일을 확인하시기 바랍니다.

▲ 5월 채권 금리 전망

- 경제 여건상 국내금리는 느린 상승 추세에 들어선 것으로 판단된다.
금리가 아주 빨리, 많이 오를 만큼 성장률이나 경기지표 전망치가 상향 조정될 상황은 아니다. 예를 들어 확장에 대한 기대를 꺾을 정도는 아니었지만, 1/4분기 GDP 결과와 달리 3월 산업활동동향은 분명 경기 확장 속도가 느리다는 점을 일깨워줬다. 한마디로 지금까지 밝혀진, 그리고 이를 토대로 전망된 경제 여건으로만 판단할 때, 금리는 느린 상승 추세에 들어선 것으로 볼 수 있다.

- 문제는 다른 측면에서 영향을 미치는 정책당국의 행태와 그에 따른 상승 패턴이다.
2003년 외평채 발행이, 2005년 상대적으로 큰 폭의 정책금리 인상(또는 인상 시사)이 시장금리를 크게 올린 것처럼, 상승 초기에 정책당국이 금리에 영향을 미치는 경우가 많이 있다. 이번에는 외화차입과 유동성, 환율에 대한 불만이 어우러진 외화차입 규제가 영향을 미치고 있는데, 이러한 정책 스탠스는 경기가 당국이 예상하는 정상궤도를 밟는 한 지속될 가능성이 크다. 그래서 일시적으로 금리 상승 폭이 커질 수 있다.

- 미국 경기가 둔화 추세이고, 전주말 올라간 금리 수준에서 일부 채권 매수가 확인됐기 때문에 단기적으로 금리가 안정될 수 있겠다. 하지만, 안정 이후 다시 오를 전망이다. 정책당국의 목표 달성이 감지될 때까지 이런 모습이 반복될 가능성이 크다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00