SK텔레콤, "SK 지주회사 전환 호재"-한국

기사입력 : 2007년04월12일 08:11

최종수정 : 2007년04월12일 08:11

한국증권은 12일 SK텔레콤과 관련, "SK지주회사 전환이 SK텔레콤에 긍정적"이라고 평가했다.

양종인 애널리스트는 "지주회사 전환으로그룹 전반적으로 투명성이 높아질 수 있는 계기가 될 수 있고 지주회사 사업구조상 SK텔레콤에 더 많은 배당을 요구할 수 있을 것"이라고 내다봤다.

또한 그는 "2년 이내에 SK C&C 지분 30%를 매각해야 함에 따라 매각차익이 발생할 것"이라고 말했다.

다음은 리포트 요약입니다.

■장기매수의견과 목표주가 250,000원 유지

SK텔레콤에 대해 장기매수의견과 목표주가 250,000원을 유지한다. 목표주가는 2007년 주당순이익 23,689원에 목표 PER 10.6배를 적용해 산출했다.

투자포인트는 1) 주가 급락으로 Valuation이 매력적인 수준에 있다. 2) 2007년 5월부터 HSDPA 전국망 서비스를 시작함에 따라 데이터 서비스가 재도약의 기회를 맞을 것이다. 3) 매력적인 배당주다. 2007년 총배당(배당+자사주)성향이 45.0%, 총배당수익률이 5.6%로 예상된다. 4) 접속료 조정, 불법보조금에 대한 가중처벌 폐지 등 비대칭규제의 완화로 규제리스크가 축소되고 있다. 5) 투자자산의 가치(장부가 3조원)와 베트남 사업의 성장성이 간과되고 있다. 재평가가 예상된다. 리스크 요인은 1) KTF의 공격적인 HSDPA 가입자 유치 전략으로 인한 과열 마케팅 경쟁 재연 우려, 2) 7월 출시될 KT의 결합서비스 등이다.

■지주회사 전환은 SK텔레콤에 긍정적

지주회사 전환이 SK텔레콤에 미칠 영향은 다소 긍정적이다.

첫째, 그룹 전반적으로 투명성이 높아질 수 있는 계기가 될 것이다. SK텔레콤은 2006년에 관계회사에서 7,140억원의 장비 등을 구매했으며 1조 88억원의 수수료를 지급했다(수입 수수료는 1,769억원). 투명성이 높아지면 관계회사 거래에 긍정적일 것이다.

둘째, 지주회사 사업구조상 SK텔레콤에 더 많은 배당을 요구할 수 있을 것이며 이는 주주이익 환원비율을 늘리는 계기가 될 전망이다.

셋째, SK텔레콤은 2년 이내에 SK C&C 지분 30%를 매각해야 한다. 따라서 2,535억원(장부가격 2,726억원- 취득원가 191억원)의 매각차익이 발생할 것이다.

부정적인 영향은 SK네트웍스가 보유하고 있는 SK텔레콤 지분 1.3%, 109만주를 매각해야 한다. 규모는 크지 않지만 잠재 매물부담 요인이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00