하이닉스, D램 가격 리스크 Vs 중장기 경쟁력 강화-현대

기사입력 : 2007년03월22일 08:17

최종수정 : 2007년03월22일 08:17

현대증권 김장열 애널리스트는 22일 하이닉스반도체 투자보고서를 내고 "DRAM 가격 추가 하락 리스크가 있지만 최근 플래시 관련 중장기 경쟁력 강화 가능성 기대도 높아질 것"이라고 밝혔다.

다음은 하이닉스 투자보고서 내용입니다.

-3월 하반기 DRAM 가격 18% 하락, 3달러 초반대로 하락

Dramexchange.com (반도체 가격 조사 기관)에 의하면 512M DDR II DRAM 가격이 3월 상반기 대비 평균 3.2달러 선으로 추락했음. 한달 사이 약 30% 하락한 것임. 3월 7일 당사의 반도체 리포트를 통해 3~3.5달러 지지 여부 및 수요 촉진 여부가 관건이라고 언급한 그 상황이 빠르게 현실화 된 것임.

-추가 하락 폭에 따른 단기 주가 변동폭 확대 가능성은 있지만…

예상보다 빠른 가격 하락으로 그림 3의 부정적 시나리오가 (DRAM 가격 하락율만 변동함) 현실화 될 가능성을 열어두어야 함. 현 가격보다 5~10% 하락하고 안정되는 시나리오임. 하지만 향후 주가의 핵심 변수는 1) 3분기부터 안정적인 DRAM 가격 추이 여부와 플래시 수요의 조기 촉진 가시화 임(2분기 중반부터),

-최근 플래시 관련중장기 경쟁력 강화 가능성 기대 높아질 것

그리고 2) 도시바 특허 분쟁 마무리 및 샌디스크와 플래시 합작사 설립 MOU 체결 및 신제품 공동 개발 계획이라는 중장기 잠재성장성에 대한 확인 여부가 또 중요한 변수가될 것으로 전망됨. 부정적 시나리오의 경우 현 영업이익 흐름 예상인 1분기 5960억원, 2분기 3530억원, 3분기 3570억원, 4분기 5490억원은

-2분기 이익 최악 시나리오라 해도 주가영향은 제한적일 전망. 이유는…

각각 5000억원 중반, 2000억원 초반, 3000억 초반, 5000억 전후로 하향 가능함. 하지만, 이것은 가격 하락에 따른 동사의 출하량 변동 가능성, 플래시의 빠른 호전 가능성을 배제한 것을 기준으로 한 것임. 부정적 시나리오로 2007년 EPS가 3000원 초반이 가시화가 된다 해도 주가의 하락 리스크는 크지 않을 전망.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00