금년중 美 금리인하 가능성 확대 - 한화증권

기사입력 : 2007년03월18일 18:46

최종수정 : 2007년03월18일 18:46

한화증권의 주간 채권시장 전망 요약분 입니다. 자세한 내용은 전문가 리포트에서 확인하실 수 있습니다.

- 최근 글로벌 금리를 움직이는 동력은 미국 경기 둔화 우려감이다.

서브프라임 모기지 문제가 글로벌 위험자산 회피로 나타날 것인가로 조금 혼란스럽긴 했지만, 그보다는 미국 경기 침체 우려로 해석되는 듯 하다. 때문에 각국 채권시장에서는 유사하게 금리가 내리고 있다. 우리는 미국 경기 둔화 또는 침체에 대한 우려가 2/4분기 중반까지 이어질 것으로 보고 있다.

- FOMC가 이번에 금리를 인하하진 않겠지만, 올해 중반 금리 인하 가능성은 높다.

1~2월 유가 상승으로 물가 우려가 조금 커진 상황이라서, 기대 인플레이션 문제를 중시하는 FOMC가 이번에 금리를 인하하긴 어려울 전망이다. 하지만, 최근 달러화 약세 하에서도 유가와 상품가격은 약세를 보였는데, 이는 수요 부진과 향후 물가 상승압력의 약화를 시사한다. FRB가 금리를 인하하기 조금 더 편해진 환경이다.

- 국내 금리는 아직 내려가고 있는 것으로 판단된다.

미국 경기에 대해 둔화냐 회복이냐 논의가 아닌, 침체냐 완만한 둔화냐 논의가 진행되고 있는 상황에서, 국내에서는 부자연스럽게 높은 단기금리가 금리 하락을 막고 있는 형국이다. 내수 성장 모멘텀도 크지 않기 때문에, 2/4분기 중반까지 단기금리도 중장기금리도 조금 더 내려갈 것이란 기존의 전망을 유지한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00