채권시장 강세기조 정점 형성중 - 우리증권

기사입력 : 2007년03월18일 18:41

최종수정 : 2007년03월18일 18:41

우리투자증권의 주간 채권시장 전망 요약분 입니다. 자세한 내용은 전문가 리포트에서 확인하실 수 있습니다.

지난 주 채권시장 동향

지난 주 채권시장은 글로벌 불확실성 지속과 외국인 투자자의 국채선물 매수세로 강보합세를 보였다.

주초 채권시장은 고용지표 호조에 따른 미국채 수익률 상승으로 인해 약세를 보였으나, 서브프라임 모기지 부실화 우려가 지속됨에 따라 강세로 반전되었다.

중국 인민은행이 추가 긴축 가능성을 시사함에 따라 대외호재가 강화되었으며, 외국인 투자자가 우려와 달리 국채선물 매수세를 지속함에 따라 시장강세를 이끌었다.

결국 국고채 3년물은 전주대비 1bp 하락한 4.79%에 마감되었으며, 수익률 곡선은 5년물 이하에서는 Flattening, 그 이상에서는 Steepening 되었다.

주간 채권시장 이슈 및 전망

금주 채권시장은 국고채 3년물 4.75 ~ 4.85%, 국고채 5년물 4.76 ~ 4.87%의 레인지 속에 강보합세가 예상된다.

가격부담 말고는 아직 금리상승 요인이 부재한 가운데 대외부문에서 미국의 서브프라임 모기지 부실화 우려와 중국의 추가 긴축 우려감 등이 1/4분기 중 부진한 국내경제 상황과 맞물리면서 채권시장의 강세심리를 자극할 것으로 예상되기 때문이다.

그러나 최근의 글로벌 불확실성이 추세적인 강세를 이끌기보다는 강세기조의 정점을 형성하는 계기가 될 것으로 보여, 이제는 서서히 방어적인 포지션을 구축해야 할 것으로 여겨진다.

Trade Recommendations

지난 주 전략은 대체로 유효했다. 전약후강을 보였으나 예상 레인지 속에 목표수준 도달로 고점매도가 유효했으며, 버터플라이 포지션과 여타 포지션들도 괜찮은 성과를 보였다. 금주에는

1)방향성 매매는 KTB706 108.97 목표로 저점매수,

2)현재 1/5/10 버터플라이 스프레드 21bp에서 15bp 목표로‘5년물 매도 - 1년 및 10년물 매수’포지션 재설정,

3)현재 1/3/5 버터플라이 스프레드 10bp에서‘3년물 매도 - 1년 및 5년물 매수’포지션 청산,

4)현재 1/2/3 버터플라이 스프레드 -9bp에서‘2년물 매수 - 1년 및 3년물 매도’ 포지션 청산,

5) 현재 한미 국고채 10년물간 스프레드 39bp에서 35bp 목표로‘국고채 10년물 매수 - 미국채 10년물 매도’포지션 유지,

6)현재 1년 본드-스왑 스프레드 -7p에서‘통안채 1년물 매수 - IRS 1년 Pay’포지션 청산,

7)현재 국채선물 환산수익률 - 통안채 2년물 스프레드 -4bp에서 Par 목표로‘통안채 2년물 매수 - 국채선물 매도’포지션 유지 등이 유효할 전망이다

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00