한국증권 민후식 애널리스트는 8일 삼성전자와 관련, "올해 삼성전자는 상반기는 반도체, 하반기는 디스플레이부문이 실적을 견인할 것"이라며 "올 분기별 순이익 규모가 2조원을 웃돌 것"이라고 말했다.

■ 실적 개선추세 확인- 07년 기대감 확대

반도체 경기는 07년 상반기 중 윈도우비스타 효과와 NAND플래시메모리 수요기반 확대의 영향으로 성장기조를 유지할 것으로 예상된다. TFT-LCD사업부문의 수익성이 호전되며 수익구조 가 개선될 것으로 예상되어, 07년 순이익을 7.0% 상향 조정한다. 07년에는 분기 평균 순이익 규모가 2조원을 상회할 것으로 예상되어 중장기 투자자들에게 성장성과 안정성을 동시에 제공할 것으로 예상된다 “장기 매수” 의견과 6개월 목표가격 760,000원을 유지한다.


■ 4Q06F Preview: 반도체 평균판가 안정세로 순이익 2.33조원 예상

반도체부문은 제품가격 안정세가 매출액과 이익률 개선을 이끌었다. DRAM 평균판매가격은 3분기대비 10% 상승하였으며, NAND플래시 평균판가는 7% 하락에 그쳤다. 메모리사업부문의 영업이익률은 3분기 37%에서 44%로 7%포인트 이상 개선된 것으로 추정된다. DRAM 가격상승과 분기 기준 원가 개선율 4~5%포인트가 반영되었다.



TFT-LCD사업부문은 40인치대 대형 TV패널 출하량 증가로 중대형사이즈 패널 출하량이 1,620만대로 전분기대비 10% 증가하였고, 면적기준으로는 246만m²로 전분기대비 13% 증가한 것으로 추정된다. IT용 제품 가격 안정화의 영향으로 4분기 TFT-LCD사업부문 매출액은 3.4조원으로 전분기대비 14% 증가한 것으로 추정된다. 성수기의 영향으로 영업이익률도 3분기 5.3%에서 4분기 7.6%로 개선된 것으로 추정된다.

■ 07년 이익 성장은 상반기 반도체, 하반기 Display가 제공

07년에는 분기별 순이익이 2조원을 상회할 것으로 예상된다. 상반기에는 윈도우비스타 효과에 따른 DRAM시장의 안정성, Music Phone에서의 NAND플래시 수요량 증가 등 반도체사업부문의 수익성이 이익 성장에 기여할 것이다. 하반기에는 TFT-LCD TV시장의 회복국면이 이익 성장성을 제공할 것으로 예상된다. 분기별 이익구조의 안정성은 장기 투자자들에게 매력요인이 될 것이다