대우증권 구용욱 애널리스트는 25일 기업은행 기업분석보고서를 통해 "순이자이익 증가, 순이자마진 안정, 저평가, 배당매력 등이 투자포인트"라며 투자의견 '매수', 목표가 2만1600원을 제시했다.
구 애널리스트는 "4분기 순이익은 전기대비 감소할 것으로 보이지만 연간 순이익 목표치인 1조원 달성은 무난할 것으로 보인다"고 전망했다.
다음은 기업은행 기업분석보고서 요약입니다.
◆기업은행의 3분기 순이익은 전기대비 8.6% 증가하였다. 대손비용이 증가했으나 순이자이익이 증가하고 영업외이익이 증가하였기 때문이다. 또한 판관비 부담도 전분기대비 감소하였다. 순이자마진은 하락세가 이어졌지만 하락 폭이 상반기에 비해 줄어들면서 반등의 가능성을 찾아 볼 수 있었다. 전체적으로 양호한 실적이었다고 평가할 수 있다.
◆4분기 순이익은 3분기보다는 감소할 것으로 전망된다. 순이자이익의 증가세가 지속될 것이고 순이자마진의 개선도 기대할 수 있을 것으로 보이지만 계절적으로 판관비 부담이 늘어날 것으로 예상되고 대손비용도 소폭 증가할 것으로 판단되기 때문이다.
◆4분기 순이익이 전분기대비 감소할 것으로 보이지만 3분기중 일회성 요인이 있었음을 감안할 때 나쁘지 않은 실적이 될 것으로 예상된다. 또한 연간으로는 기업은행의 연간 순이익 목표치인 1조원 달성은 무난할 것으로 예상된다. 이에 따라 20%이상의 ROE 달성도 충분히 가능할 것으로 보인다.
◆기업은행에 대한 투자의견은 매수, 목표주가는 21,600원을 유지한다. 목표주가 산출은 06년말 예상BPS대비 1.8배를 적용하여 산출하였다.
◆투자포인트는 첫째, 순이자마진이 점차 개선될 것으로 보인다. 둘째, 고위험 자산구성에도 불구하고 자산건전성이 양호한 수준에서 유지될 것으로 판단된다. 셋째, ROE수준을 고려할 때 최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 저평가되어 있다. 넷째, 재경부 지분 매각의 긍정적인 측면이 커 보인다. 다섯째, 배당매력이 존재한다.
구 애널리스트는 "4분기 순이익은 전기대비 감소할 것으로 보이지만 연간 순이익 목표치인 1조원 달성은 무난할 것으로 보인다"고 전망했다.
다음은 기업은행 기업분석보고서 요약입니다.
◆기업은행의 3분기 순이익은 전기대비 8.6% 증가하였다. 대손비용이 증가했으나 순이자이익이 증가하고 영업외이익이 증가하였기 때문이다. 또한 판관비 부담도 전분기대비 감소하였다. 순이자마진은 하락세가 이어졌지만 하락 폭이 상반기에 비해 줄어들면서 반등의 가능성을 찾아 볼 수 있었다. 전체적으로 양호한 실적이었다고 평가할 수 있다.
◆4분기 순이익은 3분기보다는 감소할 것으로 전망된다. 순이자이익의 증가세가 지속될 것이고 순이자마진의 개선도 기대할 수 있을 것으로 보이지만 계절적으로 판관비 부담이 늘어날 것으로 예상되고 대손비용도 소폭 증가할 것으로 판단되기 때문이다.
◆4분기 순이익이 전분기대비 감소할 것으로 보이지만 3분기중 일회성 요인이 있었음을 감안할 때 나쁘지 않은 실적이 될 것으로 예상된다. 또한 연간으로는 기업은행의 연간 순이익 목표치인 1조원 달성은 무난할 것으로 예상된다. 이에 따라 20%이상의 ROE 달성도 충분히 가능할 것으로 보인다.
◆기업은행에 대한 투자의견은 매수, 목표주가는 21,600원을 유지한다. 목표주가 산출은 06년말 예상BPS대비 1.8배를 적용하여 산출하였다.
◆투자포인트는 첫째, 순이자마진이 점차 개선될 것으로 보인다. 둘째, 고위험 자산구성에도 불구하고 자산건전성이 양호한 수준에서 유지될 것으로 판단된다. 셋째, ROE수준을 고려할 때 최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 저평가되어 있다. 넷째, 재경부 지분 매각의 긍정적인 측면이 커 보인다. 다섯째, 배당매력이 존재한다.
