달러/원 환율이 나흘째 상승세를 보였다.달러/원 환율은 2일 962.30원으로 전날보다 6.30원 급등하며 마감했다.특히 그동안 ‘마의 벽’으로 인식됐던 960원선을 돌파하며 지난 6월 29일 이래 한달여만에 960원을 돌파했고, 지난 4월 4일 이후 넉달만에 최고치를 기록했다.달러/원 환율이 급등한 것은 저가 결제 수요가 뒷받침되는 가운데 역외 매수가 강하게 유입된 것이 주효했다는 분석이다.(이 기사는 뉴스핌 유료 회원독자들께 이미 송고된 바 있습니다.)◆ 달러/원 환율 4개월 최고치, 960원대 공방 치열할 듯 그 배경으로는 국제유가 급등과 글로벌 긴축 기조, 신흥시장 내 유동성 축소에 따른 위험자산 포트폴리오 재배분으로 외국인들의 주식 순매도가 지속되고, 내부적으로는 7-8월 경상수지 적자 가능성이 제기되고 있는 등 수급 여건에 일정 변화가 왔기 때문이다.여기에 여름철이고 휴가철이라는 특수성이 더해지면서 업체 네고가 일부 완화된 점, 일부 공기업들의 비교적 강한 매수우위 견지, 은행들의 매도 자제 분위기 등도 이래저래 환율 상승에 일조했다.국내은행의 한 딜러는 “올해 상반기 경상수지 적자가 났음에도 불구하고 기업들의 선물환 매도로 환율이 상승하지 못했다”며 “최근 환율 상승은 이같은 수급상 여건 변화가 시장에 반영되며 왜곡이 시정되는 정상화과정”이라고 분석했다.외국계 은행의 딜러는 “보통 7-8월이면 수출은 비수기이고 수입쪽은 성수기”라며 “더욱이 7월 자동차 파업 여파가 더해지고 여름 휴가철에 들어서면서 기업들도 휴가를 떠나면서 계절적 요인이 생겨난 것 같다”고 말했다.최근 환율 상승에 대한 논란이 있기는 하지만, 중장기 수급여건의 변화 가능성과 더불어 계절적인 요인에 따른 수급 변화가 복합적으로 작용한 것으로 보인다. 특히 외국인들이 지난 4월 하순부터 지속적으로 순매도 기조를 유지하고, 또 지난 7월 10일 이후부터 다시 순매도 기조를 보이고 있다는 점이 달러 상승에 우호적인 여건을 조성해주고 있다.대우증권의 조재훈 투자분석부장은 “주식이 1,200~1,300선대 박스권을 보이면서 1,200선대에서는 저가 매수세가, 1,300선에서는 차익매물이 출회되고 있다”며 “글로벌 긴축, 중국은행들의 대형 기업공개, 하반기 경기둔화 및 실적 둔화 여부로 외국인들의 매수기반이 약화되고 있다”고 말했다.다른 시중은행의 딜러는 “외국인들의 주식 순매도가 지속적으로 이어지고 있다”며 “미국 뮤추얼펀드 동향이 주식을 회피하고 있고, 한국 관련 펀드가 유입쪽으로 돌기 전까지는 역외매수가 이어질 것으로 보는 게 좋을 것”이라고 말했다.◆ 글로벌 달러와 비동조화 국면, 달러/원 8개월만에 120일선 저항 돌파 주목 이런 가운데 글로벌 달러는 지난주 미국의 2/4분기 GDP가 2.5%에 그친데 따른 충격으로 약세 기조에서 벗어나지 못하고 있다.달러/엔 환율은 117선에서 급락 이후 114선대 약보합 횡보세를 보이고, 유로/달러는 1.27-1.28선대 강세 기조를 이어가고 있다.물론 국내 수급 장세가 주도하면서 글로벌 달러 급락 영향을 받고 있지는 못하면서 100엔/원 환율도 810선대 약세에서 840원대를 넘나드는 수준으로 급반등했다.시장에서는 당분간 국내 달러/원 환율의 상승 기조가 이어질 것으로 보는 시각이 다시 대세를 차지하고 있다.일단 전고점이고 두 번에 걸쳐 돌파하지 못했던 지난 6월 고점인 963.60~963.90원이 일차 타겟이며 이를 넘어설 경우 970~980선까지 상승 공간이 열린다는 주장들이다.특히 기술적으로 보면, 달러/원 환율은 전날 957원대의 120일선 저항선을 돌파하면서 960원 이상으로 상승폭을 키울 수 있었던 것으로 보인다.대한민국 외환시장에서 기술적 분석이 제대로 맞지 않는다는 주장이 있으나, 업체들이 다소 뒤로 빠지고 역외와 은행간 거래자들이 주도하는 장에서는 통하는 경우가 늘어나고 있다는 점에서 간과해서는 안될 부분이다.달러/원 환율은 그간 달러/엔과는 달리 매물 저항으로 120일 저항선을 뚫지 못해 왔는데, 이날 돌파한 것이다.달러/원 환율이 120일선을 상향 돌파한 것은 지난 2005년 12월 8일 1,034원대 이후 약 8개월만에 처음이다.120일선 돌파 이후 위쪽의 공간이 뻥 뚫린 모습이며 앞으로 200일선이 있는 980원까지는 이렇다할 저항선이 보이지 않고 있다.물론 단기 이동평균선의 경우 5일선이 956원대로 상향했고, 60일선 949원대, 20일선이 952원대로 위쪽으로 몸을 틀으면서 아래쪽 지지 영역이 강화된 것도 중요하다. 달러/원 환율은 2일 역외 NDF시장에서도 나흘째 상승하며 960원대로 올라섰다. 런던시장에서는 해외IB들의 공격적인 매수로 장중 968원까지 급등하기도 했으며, 뉴욕시장에서는 964.70~968.00원대에서 거래되다 964.00/965.00으로 마감했다.이런 정황을 종합하면 이날 국내 시장 분위기 역시 ‘업’(up)쪽으로 향할 것으로 예상된다. 전날 거래를 바탕으로 하루짜리 단기 피봇분석을 적용하면 960.30원을 중심으로 958.00~964.60원으로, 좀더 확장해 2차 범위는 953.80~966.80원까지 넓힐 수 있다.그렇지만 역외시장에서 달러/원 선물환율이 크게 오른 바 있어 2차 범위를 넘어 970원대 접근 가능성도 배제할 수 없다는 점에서 시장의 상승 트렌드에 유연성을 가지고 접근하는 게 바람직해 보인다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com