채권전문가 10명의 7월 금리전망 및 분석입니다. (가나다, ABC 순)◆ 현대와이즈에셋자산운용 김경식 채권운용본부장: 3년국고채 4.75-5.05%, 5년국고채 4.85-5.15% 7월에 제일 중요한 건 중순에 나올 미국의 물가지표로 보고 있다. 달러강세가 한달말 정도 일어나 미국의 수입물가가 안정돼 소비자물가가 안정되게 나올 것으로 보인다. 8월8일 FOMC에서 단기금리인상 가능성이 줄어들 것이다. 아시아 통화의 강세가 다시 일어날 가능성이 커 보인다. 7월에는 콜금리를 동결할 것으로 보인다. 환율에 대해 금통위원들이 민감하다. 하반기에는 바이백재원 6조원과 9월 예보채만기 5조원도 있다. ◆ CJ자산운용 박재기 팀장: 3년국고채 4.85-5.0%, 5년국고채 4.97-5.15% 대내외 통화정책에 대한 불안감과 MMF의 대규모 환매로 인하여 발생한 채권금리의 상승 오버 - 슈팅은 어느 정도 해소된 것으로 판단함. 주간으로 6월 소비자 물가지수, 6월 수출입동향, 6월 소비자 전망조사가 예정되어 있으나 특별히 금리 파괴력은 없을 것으로 전망되나 소비자 기대지수가 5개월 연속 하락여부가 다소 관심사일 듯 . 7월 금통위 까지는 변동성 축소되며 콜 금리 전망에 따라 등락하는 금통위 모드로 돌입할 것으로 예상됨으로써 주중 강 보합세 전망함. 7월 금통위는 한은 총재의 국회에서의 발언과 정치적 부담을 종합해 볼 때 2개월 연속인상은 어려울 것으로 전망. 단, 금리의 상승과정에서 나타난 최저수준의 외국인 국채선물 매수 미 결제 잔량이 과거 통상적인 수준처럼 재차 매수확대 과정을 거친다면 금리의 변동성 확대와 금리의 추가하락이 가능해 보임. 단기금리의 하방 경직성은 금리의 하락을 제어할 것으로 판단함. ◆ HSBC 손석규 상무: 3년국고채 4.75-5.0%. 5년 국고채 4.86-5.20%미국에서 통화정책 불확실성 감소를 확인했고 우리나라 통화정책도 부담을 덜 느끼는 환경이 된 것 같다. MMF환매문제도 지나갔다. 콜금리를 연속으로 올리는 건 고려하지 않을 듯하다. 이런 점을 감안하면 금리가 좀더 내릴 수 있지만 커브가 너무 답답하다. 단기물 시장의 회복이 추가하락의 관건이 될 듯하다. 스왑시장은 CD금리가 많이 올라 IRS가 추가로 하락할 룸이 적다. 본드스왑스프레드 역전폭도 너무 커 더 늘어나기 어렵다. 스왑이 금리하락을 제한하는 요소로 작용할 수 있다. 하락에 무게를 좀더 두지만 단기물 활성화가 관건으로 본다. 콜금리는 연달아 올리지는 않을 것 같다. ◆ ING베어링 김태호 상무:: 3년국고채 4.75-5.10%, 5년국고채 4.90-5.15% 지난주 금요일 스왑레이트는 전체적으로 내려갔다. 스왑이 채권에 비해 덜 움직였다. 롱마인드로 접근해봐도 될 것 같다. 10bp정도 랠리 룸은 있어 보인다. 7월 콜금리는 동결할 가능성에 무게를 두고 싶다. 정치권이 부동산문제에 발을 빼는 듯한 분위기다. ◆ JP모건체이스 최경진 이사 : 3년국고채 4.75-5.·10%, 5년국고채 4.85-5.25% 기본적으로 패닉성으로 금리가 올라와 숏인 상황이라 더 강한 것 같다. 외국인이 국채선물을 환매를 할 수 없는 상황이고 오늘도 그 일환인 듯하다. 은행은 월요일 입찰후 헤지성 매도인 듯하다. 입찰후 조정을 받아도 큰 조정을 없을 것으로 보인다. 금통위 전후로 저가매수가 편해 보인다. 외국인이 숏커버를 본격적으로 할 가능성도 염두에 둘 필요가 있다. 7월에 나올 데이터는 좋지 않을 것 같다. 외국인이 주식을 사면 환율이 더 떨어질 수 있다. 콜금리는 7월에는 동결할 것으로 본다. 금통위는 저가매수로 접근하는 게 괜찮을 것으로 보인다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr