우리투자증권의 주식 월간전망 리포트 요약입니다. 자세한 내용은 전문가리포트에서 보실 수 있습니다. 글로벌 경기의 하강 우려감이 확산되면서 주식시장이 조정세를 보였지만, 악재에 대한 시장 반영이 빠르게 진행되고 있어 조정보다는 상승에 대한 기대감이 커질 전망이다. 특히 한국의 경우에는 반등의 탄력이 강해질 전망이다. 실적 둔화에 따른 가격 조정이 글로벌 증시 중 가장 빠르게 전개되었고, 글로벌 유동성 위축 등 시장의 우려감이 현실화될 가능성이 낮아 보이기 때문이다. 기업 이익모멘텀상 한국은 2/4분기 이후의 실적 둔화에 대한 우려감이 상당 부분 선반영된 것으로 판단되며 IT 등 일부 업종의 경우, 저점 통과 가능성이 높아 긍정적인 접근이 요구된다. 앞으로도 글로벌 경기 둔화 우려 등 체계적인 위험에 대해서는 관리가 필요하겠지만, 이익모멘텀을 이용한 Bottom-Up 접근과 분산투자 등을 통한 수익률 제고가 가능할 것이라는 판단이다. 이를 감안하여 당사 모델포트폴리오 전략에서는 주식시장의 가격조정 탈피, 안도랠리 가능성, 기업실적의 저점 통과 가능성을 고려하여 종목을 재편하였다. 그 동안 소폭의 비중확대를 유지했던 자동차, IT업종의 비중을 큰 폭으로 확대했다. 자동차 업종에서는 안정적인 이익률 등으로 밸류에이션 매력이 부각되고 있는 현대모비스를 신규로 편입하였으며, IT 업종에서는 삼성전자의 비중 확대와 함께 LG필립스LCD를 신규로 편입하였다. LG필립스LCD의 신규 편입은 감산 및 수요증가로 하반기 이후 LCD 패널가격이 안정될 것으로 예상했기 때문이다. 종목별로는 한국금융지주 등을 신규로 편입하고 삼성전자, 다음, 삼성중공업, 삼성물산, 두산인프라코어, 동아제약 등의 비중을 확대했다. 7월 Market Theme 7월 중 예상되는 중요한 Theme은 다음과 같다.1) 실적 둔화, 글로벌 시장 중 한국이 가장 빠르게 반영 2) 글로벌 유동성이 긴축기조에 노출된 경우의 자금 흐름 분석 3) 코스닥 10년 - 테마에서 펀더멘털, 중소형주에서 대형주로