6월 콜금리를 결정하는 금융통화위원회가 꼭 일주일 앞으로 다가왔다. 채권시장은 6월에도 콜금리를 동결할 것으로 예상하는 분위기다. 콜금리 동결은 연중 최저치(3년국고채 4.72%)로 하락해 있는 현재의 채권금리에 상당히 반영돼 있다.한국은행의 분위기는 어떨까.◆ 6월 콜금리동결에 무게.. 콜금리인상 실기론 나와 공식적으로 언급을 하지는 않고 있지만 비공식적으로 얘기를 들어보면 콜금리인상 시기를 실기해 이번 금통위도 콜금리를 동결하고 관망하지 않겠느냐는 데 무게가 실려 있는 것 같다. 익명을 요구한 한국은행의 한 관계자는 "콜금리를 올리려면 4월에 올려야 했다. 실기한 것 같다"고 말했다.다른 한은 관계자는 "이번에는 콜금리를 올릴지, 동결할지에 대해 내부적으로도 논란이 있다. 원달러 환율은 다소 정되고 있지만 글로벌 금융시장이 불안정하고 유가가 고공행진을 하는 가운데 경기선행지수가 3개월연속 하락하는 등 경기둔화 조짐도 있어 콜금리를 인상하기가 조심스러울 듯하다"고 말했다.◆ 하반기 콜금리인상 물건너 간 건 아니다한은이 6월에 콜금리를 동결할 경우 하반기 콜금리인상은 물건너 간 것일까.채권시장 일각에서는 6월에 콜금리를 올리지 못하면 하반기에도 콜금리를 올리지 못할 것이란 견해를 가지고 있다.경기가 상반기에 정점을 찍고 하반기에는 둔화될 가능성이 있다는 점을 그 이유로 꼽는다. 이에대해 한은은 다소 부정적이다. 하반기 콜금리인상 가능성은 닫지 않고 여전히 열어놓고 싶어하는 분위기다. 한은의 한 관계자는 사견을 전제로 "부동산 문제를 포함해 경제가 균형을 잡으려면 현재의 콜금리 수준은 낮은 게 사실이다. 완전한 중립수준은 5.0% 언저리로 보이는 데 경제가 균형을 잡기 위해서는 경기둔화를 감안해도 하반기 콜금리를 한두차례 올려야 하지 않을까 생각한다"고 말했다. 이런 말을 감안해 보면 한은은 현재의 콜금리가 여전히 중립수준에 비해 낮고 환율 유가 등 외부불확실 요인이 해소되면 콜금리를 더 올릴 수 있다는 입장을 유지하고 있는 것으로 보인다.◆ 콜금리 동결해도 코멘트는 조심해야 할 듯한은이 이런 입장을 유지한다면 6월에 콜금리를 동결한다고 해도 코멘트는 조심해야 할 것 같다. 시장은 하반기 경기둔화 가능성에 초점을 맞추고 있지만 이성태 한은총재가 여기에 곧바로 부응하는 말을 하기 보다는 신중론을 펼 가능성이 있다. 또 현재의 금리는 콜금리를 동결하는 건 상당히 반영해 놓고 있다. 하반기 콜금리인상 가능성을 시사하는 코멘트가 나올 경우 금리가 다소 반등할 가능성을 배제할 수 없다. 지난 이틀간 미국 국채수익률은 오름세를 이어갔다. 경제지표가 예상보다 좋게 나오고 5월 FOMC의사록이 인플레를 우려했기 때문이다. 어제 10년만기 국채수익률은 전일보다 0.05%포인트 오른 5.13%로 마감됐다.한국은행이 오늘 아침 발표한 5월 제조업실사지수는 83으로 전월보다 4포인트 하락하며 두달연속 내림세를 이어갔다. 기업들의 체감경기가 다시 나빠지고 있음을 보여주고 있다. 재경부가 지난30일 장마감후 발표한 6월 국고채발행계획은 5.443조원으로 전월보다 5천억원정도 줄었다. 6월 수급은 괜찮을 듯하다. 오늘 채권시장은 6월 금통위에 초점을 맞춰지면서 금통위 모드로 본격 접어들 것으로 보인다. 3년만기 국고채수익률이 4.6%대로 진입하면 코멘트 리스크를 의식한 차익실현 및 매도플레이가 나올 수 있고 4.7%대 후반에서는 콜금리동결 관점의 저가매수세가 유입될 것으로 보인다.오늘 3년만기 국고채수익률은 4.69-4.77%, 국채선물 6월물은 108.80-109.05 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr