국내 외환시장이 다시 상승 마인드를 회복하기 위해 애를 쓰고 있다.지난주 수급상 공급우위에 눌리며 1,010원까지 떨어진 뒤 글로벌 달러의 반등에 몸을 실으려는 모습이다.글로벌 달러는 국제유가 급등에 촉각을 곤두세우는 한편 미국의 경제지표 호조에 힙입어 9일 미국의 금리인상과 향후 금리인상 기조 유지쪽으로 무게감이 실리고 있다.그렇지만 미국의 완만한 속도의 금리인상 기조 유지 얘기는 현재의 달러 상승 흐름에 반영된 재료로 추가 고점을 높일 수 있는 에너지라기보다는 하방경직성을 주는 재료로 인식되고 있다.중국 위안화 절상 문제 역시 지난 7월 2%가 전격 절상된 이후 다시 재론되고 있고 미국의 압력도 재부상하고 있으나 시장 영향력이 상당히 줄어들었다. 그만큼 시장의 관심에서 떨어진 셈이다.국제 금융시장이 미국의 금리인상 기조 유지, 중국의 위안화 절상 재론 등의 뉴스에 식상해 하고 여름 휴가 시즌까지 더해지면서 시장의 모멘텀은 그만큼 크지 않고 할 수 있다.이런 가운데 국내에서는 수급상 변화를 몰고올 새로운 변수가 드러나고 있고, 국제적으로는 일본의 정치 변수가 국제금융시장에 변수로 떠올라 주목되고 있다.국내 수급상의 변화요인은 하이트맥주의 진로 인수 자금이 외국계 채권단에 변제됨으로써 달러 수요요인이 생겨났다는 점이다. 일본의 정치변수는 고이즈미 준이치로 총리가 우정사업 민영화를 추진했다가 참의원에서 부결됨에 따라 중의원 해산을 선언했고 자민당 분당 가능성 속에서 9월중 총선거를 치르는 정치적 선택을 했다는 점이다.이 두 가지 변수는 국내적으로는 달러/원 환율 상승, 국제적으로는 달러/엔 환율 상승쪽으로 작용할 가능성이 높다는 점에서 단기적으로 시장이 주목해야할 변수로 꼽히고 있다.◆ 진로의 해외채무 2조원 변제 임박, 달러 수요 증가 촉발 기대 현재 법정관리 중인 진로가 이번주에 국내외 채무를 모두 변제할 계획인 것으로 파악됐다.뉴스핌이 취재한 결과를 종합하면 진로는 지난 3일 하이트맥주이 주도하는 컨소시엄에서 3조4,100억원의 인수자금을 모두 납입받았고, 이번주 국내외 채권단에게 이를 상환할 예정이다.진로 관계자는 "이번주 채권단에 채무를 모두 상환할 예정"이라며 "현재 채권단에 일정한 양식을 신청을 받고 있는 중"이라고 말했다.이어 그는 "일단 확정채권을 우선으로 상환하고 미확정채권도 확정되는 대로 갚을 것"이라며 "이중 해외채권단에 변제할 채무 비중은 70% 정도를 차지하고 있다"고 말했다.진로가 드디어 이번주에 해외채무를 변제하게 됐고 골드만삭스, 모건스탠리, 도이치방크 등이 주요 채권단을 구성하고 있어 이를 통해 달러 수요가 생겨날 것으로 관측되고 있다.국내 외환시장에서도 진로의 채무변제가 조만간 될 것이라는 얘기와 함께 일부 은행들을 통해 달러 매수 루트 점검 등이 진행되고 있는 것으로 인지되고 있다.외국계 은행의 한 관계자는 "진로의 해외채무 변제가 조만간 이뤄질 것"며 "구체적인 것은 말하기 곤란하지만 외국계 채권단들의 진로 관련 달러 매수세가 임박한 것 같다"고 말했다. 진로의 국내외 채무는 모두 3조원 규모로 이중 해외채무가 70%를 차지하고 있어 해외채무가 모두 변제된다면 2조원을 상회(20억달러)하는 규모가 된다.물론 골드만삭스, 모건스탠리 등이 한꺼번에 달러를 매수하는 우직함을 보이지는 않겠지만 최근 매수세 부족으로 몸살을 앓아온 국내시장으로서는 상당히 큰 수급재료가 아닐 수 없다.한국은행의 한 관계자는 "당초 8월 하순으로 예상됐으나 진로 관련 달러 매수세가 10일께부터 진행될 것 같다"며 "미국의 금리인상 기조 유지, 일본의 정정 불안 등으로 환율은 빠질 여건은 아닌 것 같다"고 말했다.◆ 일본 고이즈미 중의원 해산 결정, 달러/엔 상승할까 일본이 정치 지형이 모처럼 크게 흔들리고 있다.미국과 미사일 방어체제를 진행하면서 평화헌법을 폐기하는 우경화의 길을 걸어온 일본이 '우정사업 민영화' 문제로 정파간 세력 분열이 진행되고 있다.일본 참의원은 8일 우정사업 민영화 법안에 대한 표결 결과, 반대 125대 찬성 108로 이 법안을 부결시켰다. 부결 이후 고이즈미 준이치로 총리는 내각 불신임으로 간주해 중의원 해산, 총선거 실시를 전격 단행키로 했다.이에 따라 일본은 오는 8월 30일 중의원 선거 공고가 나가고 오는 9월 11일 중의원 총선거가 진행될 예정이다.특히 이번 일본 사태는 자민당 내의 정파간 이해가 엇갈린 데서 촉발됐고, 고이즈미가 중의원 때 법안에 찬성하지 않은 50명에 공천을 하지 않을 것으로 이미 밝힌 상황에서 자민당의 분열이 가속화할 전망이다.외신에 따르면, 야당인 민주당이 정권교체의 호기로 삼고 있으며, 자민당은 분당 가능성 속에서 분열 속에 총선거를 치러야하는 곤란한 지경에 빠질 것으로 전해지고 있다.고이즈미 총리는 전략적으로 총선거 승리를 위해 오는 8월 15일 '야스쿠니 신사 참배'를 결행할 가능성도 있고 이런 것들이 6자회담에서 부정적인 영향을 줄 수 있다는 게 외교가의 관측이기도 하다.일본이 우정사업 민영화법안 부결로 인한 고이즈미 내각의 불신임, 총선거 국면으로 들어서면서 국내외 금융시장에서도 관심이 높아지고 있다.이런 가운데 전날 일본의 채권금리는 오르고 달러/엔 환율은 112엔대로 상승했다. 반면 주식시장은 주가가 반등양상을 보였다.그렇지만 대체로 일본의 정치 문제가 국제금융시장에 큰 영향을 줄 것으로 보는 시각은, 아직은 사태추이를 봐야겠지만, 그렇게 많지는 않은 듯하다.한국은행 관계자는 "일본의 정정 사태로 인해 채권금리가 4개월 최고치를 기록하고 환율도 올랐다"며 "일본의 정치적 동향이 국내외 시장에 다소간 영향을 줄 수 있다"고 말했다.이어 그는 "일본 문제는 정치적인 사태로 비화된 상황이나 국제금융시장에는 큰 영향을 주지는 못하고 있다"며 "다만 상황 전개가 악화될 경우 최소한 일본 주가에는 부정적일 것이어서 주시할 필요가 있다"고 말했다.고이즈미 총리가 총선거를 통해 사퇴하더라도 집권 자민당이 연정을 하더라도 재집권할 것이며, 재집권시 정파간 권력배분이 다소 달라질 수 있지만 현재의 정치세력구도가 크게 변할 가능성은 희박하기 때문이다.이에 따라 일본의 권력교체는 자민당 내, 또는 자민당 주변의 일부 기성 정치권 내의 세력교체 정도로 판단된다. 정치사회학이론을 빌리면 파레토의 '엘리트 순환이론'으로 '일본 집권 엘리트간 부분 교체' 정도로 국제시장에는 '찻잔 속의 태풍'으로 끝날 공산이 크다는 지적이다.일본의 경우 여전히 천황제를 상징적인 골간으로 자민당이 연속 집권하는 정치 구도가 지속되고 있으며, 경제적인 면에서는 디플레 타개를 목적으로 금융완화 정책 기조가 이어지고 있다.시중은행의 관계자는 "달러/엔의 경우 미국 고용호조와 우정법안 부결 얘기는 112엔대로 오르면서 이미 반영된 듯하다"며 "고이즈미 총리가 총선거에 실패할 경우 다소 변동이 있을 수 있으나 큰 영향은 없을 듯하다"고 말했다.일단 국제금융시장은 오는 9일 미국의 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 금리인상을 지속할 것이냐를 확인하는 게 우선일 듯하다.그렇다고 미국의 고용호조 이후 금리인상 재료가 급등을 가져올 만큼 시장에 강력한 힘을 발휘하기는 힘들 것이라는 지적이 많다. 삼성선물 리서치팀의 정미영 과장은 "8월은 석달간 올랐던 글로벌 달러가 조정을 받는 장세가 될 것"이라며 "미국 금리인상 지속이라는 재료가 선반영된 측면이 있어 추가 상승은 여의치 않을 것"이라고 지적했다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com