이른바 런던 7.7사태의 충격이 쉽게 가라앉지 않는 가운데, 시장과 전문가들은 이번 사태의 파장을 점검하느라 분주하다.물론 이번 사태에 대한 간략한 평가는 뉴욕 금융시장을 통해 이미 이루어진 것이나 다름 없는 것 같다. 뉴욕시장은 이번 사태가 911사태보다는 스페인 마드리트 테러 사태와 유사하게 규모와 파장이 크지 않을 것이라고 결론 내렸다.주요 경제전문가들도 '런던 폭발 테러사태가 반복해서 계속 일어나지만 않는다면' 작금의 세계경제와 금융시장은 이를 충분히 극복하고 넘어갈 수 있다고 입을 모으고 있다. 그러나 실제 피해상황은 시간이 지나야 갈수록 보다 분명해지듯이, 전체적인 수준에서 충격파가 최소화될 수 있다는 믿음도 약한 고리의 끊어짐을 통해 전체 시스템에 영향을 줄 수 있음을 감안하여 이번 테러사태가 미친 영향을 폭넓게 그리고 계속해서 주시하는 작업이 필요할 것 같다.◆ 금융시장 신속하게 회복, 내성 길렀나 7일 영국 런던의 출근시간에 발생한 지하철 시스템 3곳과 2층 시내버스 한 대에서 연쇄적으로 폭발사태가 발생하여 최소한 40명에 가까운 사망자를 포함 근 1,000명에 가까운 사상자가 발생한 것으로 알려지고 있다.이번 사태는 지난 911 美 테러공격과 스페인 마드리드 열차폭탄 테러 이후 알카에다 등 테러세력들의 보복성 행위일 가능성이 높다는 평가를 받고 있다.그러나 이번 사태에도 불구하고 국제금융시장의 보여준 반응은 '냉정할만큼' 차가웠다. 유럽증시가 곧장 급락하고 국제금 가격이 폭등했으며 채권가격도 급등했지만 반나절이 가지 못해 이런 추세는 수그러 들었다. 달러화와 파운드화가 주요통화 대비 급락했지만, 시장의 반응이 잠잠하자 저점에서 반등시도를 나타냈다.시장은 이미 미국과의 주요 동맹세력이었던 영국이었고 또한 현재 G8회담이 열리고 있는 영국 주요도시가 테러의 표적이 될 가능성이 열려있다고 판단했기 때문에 이번 사태가 이전 테러사태 처럼 넋놓고 있다가 당하는 식은 아니었다고 평가하는 듯 하다. 영국은 그 동안 아일랜드 반군의 테러행위에 대해서도 많은 경험을 가지고 있었기 때문에 대처가 더욱 신속했던 것으로 알려진다.더구나 이날 유럽중앙은행은 금리동결 결정 이후 "금융시장에 특별히 자금을 더 지원할 이유가 없다"고 말할 정도도 이번 사태의 영향이 제한적일 것이라는데 자신감을 드러냈다. 이는 911테러 사태 이후 연준리를 중심으로 국제금융시장에 막대한 유동성을 공급한 전례와 비추어 볼 때 분명한 차이로 각인된다.런던 증권거래소나 LIFFE의 거래가 중단되지 않고 속행된 것은 분명히 상징적인 의미로 해석될 수 있을 것이다.이런 상황을 염두에 두면서 초반 급락했던 유럽증시는 대부분 막판에 대폭 반발하여 낙폭을 줄였다. 대표적으로 영국 FTSE-100지수는 초반 4% 가량 급락했다가 낙폭을 줄여 1.4% 하락하는데 그쳤다.미국 증시는 장 초반 약세를 딛고 오히려 상승 마감하는 기민함을 보였다. 이런 상황은 분명히 911사태는 물론 스페인 열차테러 사태와도 구분되는 것이다.특히 이날 국제유가는 개장 초 4달러 이상 폭락했다가 장중 낙폭을 만회하며 1% 미만 하락폭을 기록해 주목을 끌었다. 이상의 상황을 종합해 보면, 이미 국제금융시장이 런던 사태에 대해 상당한 내성을 보였을 뿐 아니라, 테러의 충격이 체계적 붕괴요인화 되지 않았음이 분명하다.◆ 변화된 상황과 주목할 시장: 주가와 유가 문제는 금융시장의 이러한 내성 강화에도 불구하고 시장을 뒤흔들 테러사태가 다시 나타났다는 것은 앞으로 금융시장에 불안감과 리스크 프리미엄을 증폭 시키는 재료일 수밖에 없다는 점에 있다.또한 경제적으로도 테러사태 자체가 미치는 영향은 크지 않고 보험산업 역시 어느 정도 대비가 되어 있는 것으로 알려졌지만, 소비자신뢰도나 기업의 투자전망 그리고 결정적으로는 여행산업 및 교역의 직접적 둔화 요소는 분명히 감안해야 할 것으로 판단된다.먼저 금융시장의 변화에서는 이번 사태가 영국에서 발생했지만, 국제금융의 중심인 런던이라는 점에서 미국과 기타 시장에 미칠 단기적 그리고 장기적 영향을 충분히 감안할 수밖에 없다는 데 전문가들의 의견이 일치하고 있다.주로 가장 영향이 큰 쪽은 주식시장과 국제유가 시장 등 테러에 대한 민감도가 큰 시장이 될 것이며, 또 이 시장은 중심으로 사태의 진전에 대한 '면밀한 주시'가 이어질 듯 하다. 그러나 다른 한편 위기에 따른 위험자산 회피 경향을 감안할 때 채권시장의 매수흐름도 주목된다. 이미 금리가 충분히 낮은 수준에 있기 때문에 이 지점 역시 마찰음이 예상되고 있다.증시 전문가들은 이날 시장의 반응을 한마디로 "즉각적 반사작용"이라고 묘사한다. 즉 특정한 사태의 발생에 따른 반사적 행태는 곧바로 이전 상황으로 쉽게 되돌아 가려는 경향을 시장에 발생시킨다는 것이다.이런 주장의 핵심은 시장의 급격한 변화에도 불구하고 동요하면 위험하다는 것이다. 일부 전문가들은 시장에 이미 테러 가능성에 대한 리스크 프리미엄이 어느 정도 형성된 것으로 봐야 한다는 주장도 내놓고 있다. 이런 리스크가 이미 반영되었기 때문에 이날 시장의 반응이 제한적이었다는 것이다.문제는 국제유가다. 지정학적인 불안감에 가장 쉽게 노출되는 석유시장은 이날도 불안양사을 보였다. 시장의 예상과는 반대로 움직였기에 그 움직임이 더 주목된다.무엇보다 이날 유가가 저점에서 충분히 반등하여 마감했다는 점이 주목된다. 배럴당 60달러가 이미 고점이 아닌가하는 우려가 제기되었지만, 이날 유가는 아직도 더 상승할 가능성이 있다는 점을 여전히 보여주었다.전문가들은 수요증가세와 공급우려를 감안할 때 국제유가는 앞으로도 변동성이 클 것이라고 입을 모은다. G-8에서 특단책이 나오기를 은근히 바랬던 것이 이런 불확실성을 어느 정도 제거하고 가면 좋겠다는 생각이 깔린 것이었는데, 런던 사태의 발생으로 혹이 하나 더 붙은 셈이다.다만 일부 전문가들은 이날 유가가 하락세를 보인 점에 대해 테러사태 등 일련의 부정적인 이벤트로 인해 유럽을 중심으로 한 세계경기 둔화 가능성이 유가하락 압력을 노정한 것 아니겠는냐는 평가를 내놓기도 한다.◆ 제2의 911 아닌, 마드리드 사태: 소비자신뢰 충격이 관건 전문가들은 이번 사태가 911과 다르다는 좀 더 펀더멘털한 부분으로 경기의 차이를 제시한다. 911사태가 발생할 때는 이미 미국 경제를 중심으로 한 세계경기가 상당히 취약해져 있었기 때문에 사태의 전개가 더욱 악화되었지만, 지금은 경제와 시장이 어느 정도 확장 및 회복단계에 있기 때문에 충격이 많이 흡수될 수 있다는 것이다.따라서 경제전문가들은 911이 아닌 스페인 마드리드 사태가 생각보다 잘 극복되었다는 사실에 주목한다. 물론 스페인은 이 사태 이후 정치권의 지형이 바뀌는 극적인 변화를 경험하기는 했지만, 주된 정치적 대응양상은 필요하지 않았다는 것이다.물론 글로벌 경제의 취약성과 불균형에 주목하는 일부 논자들은 7.7 런던사태가 911 상황보다는 훨씬 조건이 좋지만, 그러나 3.11 마드리드 사태보다는 상황이 더 좋지 않다고 우려를 표명하기도 한다.이렇게 다소 비관적인 입장을 가진 전문가들은 이미 상당히 취약해 진 미국경제와 금융시장이 좀더 불리한 상황에 놓임으로써 위기가 촉발될 수 있다는 식으로 주장한다.이런 점에서는 8월 연준리가 금리인상을 할 것인지 여부가 의문에 빠질 수 있다는 견해도 나오고 있다. 이를 반영하듯 시카고선물시장에서 연방선물거래는 8월 금리인상 가능성을 다소 후퇴시키는 방향으로 움직였다.어쨌든 경제전문가들은 이번 사태의 가장 직접적이고 큰 피해는 영국 경제 및 영국 금융시장, 그리고 지역 여행산업 등으로 집중될 것이라는데 의견이 일치하고 있으며, 세계경제로의 파급효과는 소비자신뢰도가 얼마나 손상받을 것인지가 관건이라는데도 대략 동의하는 듯 하다.전문가들은 테러사태의 직접적인 충격파는 일시적인 현상에 그치는 경우가 많지만, 소비자들의 심리에 미치는 부정적인 영향을 시간도 오래갈 뿐더러 다시 유사한 상황이 발생할 경우 걷잡을 수 없이 확대될 위험이 있다고 경고하고 있다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com