이번주 달러/원 환율은 글로벌 달러의 방향성이 주시되는 가운데 1,000원 초반대의 박스권 장세를 이어갈 것으로 전망된다.한국은행의 환율 지지 개입이 이어지는 양상 속에서 1,000원 초반의 지지력이 강화되고는 있으나 1,010원 이상으로 환율을 상승시킬 만한 힘은 크지 않은 상황이기 때문이다.이런 가운데 한미간을 포함해 미국과 주요국간 경기나 통화정책 기조 차이가 다시 부각되고 있어 국제금융시장은 미국 달러의 우선성에 초점을 맞춰갈 것으로 보인다.미국의 중앙은행인 연방준비제도이사회(FRB)가 경기 낙관적 시각 속에서 ‘신중한’ 금리인상 기조를 유지키로 했고 미국 무역적자나 중국의 위안화 평가절상에 대한 우려감이 완화된 점이 눈에 띄기 때문이다.지난주 미국 4월 무역수지 적자는 570억달러로 예상치 범위를 기록했고 5월 재정수지 적자는 350억달러 수준으로 급감했다. 런던 G7+1(러시아) 회담에서는 위안화 얘기가 거론되지 않고 지나갔다.이런 가운데 유로/달러가 1.21선으로 전저점(1.2157)을 하향 돌파하며 9개월 최저치를 기록했다. 프랑스 등 유럽헌법 부결 사태에 따른 정치적 불안감으로 촉발된 초약세 상황에서 미국 요인이 긍정적으로 평가되면서 나타난 결과이다.이에 따라 유로/달러의 추가 하락이 얼마나 더 진행될 것이냐가 다시 부각되고 있다. 달러/엔은 주말 108.70으로 전날보다 1.5엔 가량 급등하며 전고점(108.89)에 바짝 다가선 바 있어 유로/달러 급락 영향이 시차를 두고 반영될 지 주목되고 있다.국내 경제는 여전히 성장 및 고용부진에서 크게 탈피하지 못하고 있다. 6월 금융통화위원회에서는 예상대로 콜금리를 3.25%에서 동결했다. 하반기 내수 회복, 연간 4% 가량의 성장 전망을 유지하면서 당분간 경기회복을 뒷받침하기 위한 저금리 기조를 유지키로 했다. 부동산 버블에 대한 심각한 우려에도 불구하고 금리인상 등으로 통해 한국은행이 개입할 단계는 아직 아니라고 밝혔다. 금통위 의장인 한은 박승 총재는 “저금리 기조를 장기적으로 지속할 경우 자금의 단기부동화, 금리소득자의 어려움 등 부작용이 있기는 하다”면서도 “그러나 물가와 국제수지에 어느 정도 자신하고 있어 현재로서는 경기를 뒷받침하는 게 중요하다”며 저금리 필요성을 강조했다.박승 총재는 “연간 4% 내외로 성장할 것으로 보고 있으나 체감경기 회복은 기대에 못미칠 것”이라며 “새로운 성장환경에 대해 구조적으로 적응해 가는 과정에서 고용없는 성장, 설비투자 침체 등으로 양극화가 장기간 지속될 것”이어서 국민들이 인내심을 가져야 한다고 말했다.정부 역시 저금리 체제 유지를 강조하고 있다. 한덕수 부총리는 10일 정례브리핑에서 자산가격 버블을 금융정책으로 대처하기보다는 미시적인 투기수요 감축 수단 등을 통해 대처하는 게 바람직하다고 강조했다.한덕수 부총리는 “자산가격 급등을 금리를 올려 대처할 경우 상당폭 올려야 효과가 있을 것이고 그럴 경우 가계나 기업에 부담을 줄 수 있다”며 “투기적 수요 감축 정책 등이 실패할 경우 충분한 검토 없이 금리를 올리는 정책을 써야하는 어려운 처지에 빠질 수도 있다”고 우려했다.한국은행 관계자는 “연초보다는 경기회복 기대가 다소 꺾이고 회복 속도나 지속성이 현재로서는 미약한 상황이나 회복기조는 이어지고 있다”며 “국제유가 급등과 원화절상이 다소 부담스럽기는 하지만 과거에 비해 경제에 미치는 영향은 제한적인 것으로 보고 있다”고 말했다.이어 그는 “저금리 유지에 대한 효과 논란이 제기되기도 하지만 경기회복을 위한 기조를 계속 유지할 필요가 있다”며 “물가안정을 해치지 않는 범위에서 앞으로 통화정책의 효과를 제고하기 위해 재정 및 환율 정책과 정책적 조화를 도모하고 대규모 자금이동 등으로 금융시장이 불안하지 않도록 유지하는게 중요하다”고 말했다.◆ 기술적 전망: 달러/원 환율은 60일선 돌파 여부, 달러/엔은 전고점 돌파 주목 기술적으로 보면 달러/원 환율이 글로벌 달러를 따라 상승력을 어디까지 높여 놓을 지 주목된다. 해외시장에서는 달러/엔의 전고점 돌파 여부, 유로/달러는 1.21선 이하 추가 하락할 지가 주목된다.먼저 달러/원 환율은 최근 1,017원까지 단기 급등했다가 지난주 나흘째 하락하며 주중 1,003.00까지 떨어졌다가 한국은행의 환율 지지 개입으로 주말께 1,007.50까지 오른 뒤 1,006.30원으로 마감한 바 있다.달러/원 환율은 정책당국의 개입으로 1,004원선 이하에서는 저가 매수세가 유입되는 환경이 조성되고 있고 주말 반등으로 20일선(1,005.20)을 회복했다. 달러/엔이 108.70까지 급등했고 뉴욕 NDF시장에서 1개월물이 1,009원선까지 상승해 일단 60일선(1,007.30) 안착 시도를 벌일 것으로 보인다.최근 달러/원 환율은 1,000원 초반에서 정책당국의 ‘다채널’ 개입이 유입되는 환경에서 20일선과 60일선 사이에서 등락세를 보이며 20일-60일선간 갭이 좁혀져 왔다. 미국의 금리인상 기조 지속으로 최근 글로벌 달러가 조정을 마감하고 상향 시도할 경우 지지력을 좀더 가져갈 수 있을 듯하다.이번주의 경우 달러/원 환율은 피봇상으로 보면, 1,005.60원을 중심으로 1차 지지선은 1,003.70~1,008.20원에서, 2차 지지-저항은 1,001.10~1,010.10원에서 형성될 것으로 전망된다.달러/엔 환율은 주말 뉴욕시장에서 108.70까지 상승, 지난 4월 5일 기록한 연중 최고치는 108.89에 바짝 다가서며 109선대 돌파 여부가 주목된다. 기술적으로 주말 장대 양봉을 형성시키며 60일선(106.96)의 지지력이 강화됐으며, 300일선(107.43)과 20일선(107.67)을 한꺼번에 강하게 상향 돌파함에 따라 상승 시도가 이어질 것으로 보인다.달러/엔은 지난주 107.75에 출발해 106.47~1,08.70으로 조정 뒤 주중 최고치인 108.70으로 마감했다. 이에 따라 피봇을 적용해 이번주를 전망하면 달러/엔은 107.96을 중심으로 107.21~109.44, 좀더 넓게는 105.73~110.19로 거래범위를 확장할 수 있겠다.유로/달러는 유럽헌법의 파장이 다소 진정되며 1.22선의 지지력을 확보되는가 했더니 미국의 금리인상 기조 확인 속에서 연중 최저치(1.2157)을 하향 돌파, 향후 추가 하락 압력이 이어질 것으로 전망된다.유로지역의 경기부진 속에서 금리인하설이 모락모락 피어나고 미국 경제에 대한 우려감이 완화되고 있어 유로보다는 미국 달러에 좀더 우호적이다. 유로/달러는 1.2105까지 급락하며 9개월 최저치이자 연중 최저치를 경신, 아직까지 마땅한 지지선을 설정하기 쉽지 않은 상태이다.이번주에도 유로/달러는 하락 추세가 진정될 재료가 나올 지를 주목하는 가운데 고점 매도가 지속될 것으로 보인다. 유로/달러는 1.21, 1.20선의 지지 가능성을 탐색하는 가운데 피봇값을 적용하면 1.2031~1.2280, 좀더 넓게는 1.1943~1.2441선에서 하락쪽을 시도하는 장이 예상된다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com