[뉴스핌 Newspim] 2004년 10월 외환시장에 대한 국내 및 외국계 은행 딜러 및 외환분석가들의 전망을 담아 셋으로 나눠 게재합니다. 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 기업은행 김성순, 산업은행 이정하, 신한은행 홍승모, 제일은행 신범수, 깔리옹은행 이병협, CSFB 박안식, HSBC 주재석, 스탠다드챠타드 안희준, 도쿄미쯔비시 정인우 외환딜러와, 산업은행 박용하, 삼성선물 정미영, 제일선물 허문종, 조흥은행 조재성, LG선물 황태연 외환이코노미스트 및 스트래티지스트 등 15명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 외환시장의 상황을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다. ◆ 10월 외환전문가 환율예측 종합 ▷ 국민은행 노상칠 과장: 10월 달러/원 환율 1,140∼1,160원 전망, 1,140원대 바닥 유효10월에는 달러/원 환율이 박스권 장세를 보일 것으로 전망된다. 1,140원대에서 결제 매수세가 유입되는 등 바닥심리가 유효, 저가 매수 전략이 통용될 것으로 보인다. 외국인 주식 순매도는 통상적인 결제수요 수준으로 지지대 형성에 도움이 될 것이다. 업체들의 경우 공격적인 매도보다는 환율이 상승할 때 매도할 것으로 보여 하락압력이 다소 완화될 것이다. 은행권의 접근은 1,140원대에서는 하락 속도가 늦고 정부의 개입 의지도 표명되고 있다는 점에서 숏플레이는 자제될 것으로 보인다. 이런 상황에서 국제유가가 급등세를 보이고 있어 상승 압력이 좀더 작용할 여지가 있다. 국내적으로는 아직까지 수출도 호조를 보이고 외화예금이나 외환보유액, 스왑물량 등을 감안할 때 수급상 공급우위가 지속되고 있다. 따라서 지난해와 같이 하루 10원 이상씩 갭업하는 급등세는 힘들 것으로 보고 있다. 변수는 국내보다는 해외변수를 봐야할 것이며 G7 회담이 후 동아시아 환율절상압력이 현실화돼갈 지 주목된다. ▷ 기업은행 김성순 과장 : 10월 달러/원 환율 1,140∼1,160원 전망, 수급 균형 속 1,150원 중심 장세 10월중 외환시장은 모멘텀이 크지 않은 가운데 제한된 박스권 장세가 예상된다. 10월 이후에는 정유사 등 에너지 관련 계절적인 수요가 등장하면서 수급상 일방적인 기조에서 탈피할 것으로 보인다. 수출은 완만한 증가세가 유지될 것으로 보인다. 경기부진으로 금리인하 압력이 이어지는 가운데 정부의 외환시장 개입도 크지 않을 것으로 예상된다. 해외모멘텀 역시 일방적이지는 않을 듯하다. 달러/엔이 110선을 중심으로 움직이고 중장기적으로 중국이 점진적인 위안화 절상쪽으로 방향을 잡아갈 것으로 보인다. 국제유가가 상승하고 있으나 배럴당 50달러가 넘어서면 대책이 나올 것으로 보여, 상승세가 다소 제한될 것으로 예상된다. 따라서 달러/원 환율은 1,150원을 중심으로 변동성이 다소 축소된 장세를 보일 것으로 예상된다.▷ 산업은행 이정하 과장 : 10월 달러/원 환율 1,135∼1,155원 전망, 글로벌 달러 하향 전망10월중 달러/원 환율은 내림세쪽으로 기울 것으로 보인다. 정유사 등 결제수요가 등장하면서 공급우위 장세가 다소 완화될 것으로 보인다. 그렇지만 해외 쪽에서 글로벌 달러 동향이 아래쪽으로 하향할 것으로 보고 있다. 중국의 위안화 절상 문제는 중장기 변수이나 달러/엔이 10월 이후 다소 하향할 것으로 예상된다. 북핵리스크나 미국의 대통령 선거 등 정치적 변수가 있기는 하지만 예측이 힘들기 때문에 정치변수는 상황에 맞게 대응할 수밖에 없다. 국내 시장참가자들의 시장 뷰(view)가 대체로 위쪽으로 향하고 있다는 점 오히려 환율이 상승하기 힘들다는 점을 확인시켜줄 것으로 보인다.▷ 신한은행 홍승모 과장 : 10월 달러/원 환율 1,143∼1,159원 전망, 수급 구도 돌파할 재료 부족10월에는 심리나 재료면에서 상승시도가 이어질 것으로 보인다. 그렇지만 수급상 공급우위가 지속되고 있다. 이같은 수급구도를 깰 만한 재료가 아직은 미약하다는 점에서 상승은 제한될 것으로 보인다. 또 원화 약세요인인 악재들의 경우 이미 노출된 상태다. 북핵 문제나 국제유가 급등 등의 악재가 이어지고 있으나 시장은 이에 둔감한 상태다. 이럴 넘어설 돌발 악재가 없다면 환율 상승은 억제될 수밖에 없다. 악재들이 반영되고 있으나 정부의 관리의지가 지속되고 있고 있기 때문에 재료가치로서 부족하다. 국내시장의 경우 롱포지션 우위 장세가 이어지고 있으나 은행권들이 롱텀으로 전략적 포지션을 가져가기 힘들다는 점을 고려할 필요가 있다. 달러/엔도 박스권 내에서 변동하고 있어 결국 수급 구도에 따른 시장 복원력이 확인될 것으로 보인다.▷ 제일은행 신범수 과장 : 10월 달러/원 환율 1,140∼1,160원 전망, 유가 급등·물가 부담 지속 10월중 달러/원 환율은 1,140원을 바닥으로 1,160원선에서 움직일 것으로 전망된다. 9월중 확인됐듯이 1,140원 이하로 떨어지기는 힘들 것으로 보인다. 그렇지만 국제유가가 급등하면서 물가 상승 압력이 지속되고 있다. 국제유가가 이미 배럴당 50달러까지 급등한 뒤이기 때문에 국제유가 급등을 환율 상승 재료로 삼기에는 부담스럽다. 한국은행이 물가 부담을 지속 표명하고 있고 9월까지 수출도 호조를 보였다. 당국 역시 국제유가 상승분을 희석화하는 수준에서 환율을 묶어둘 여지가 있다고 본다. 따라서 달러/원 환율이 1,160원 이상으로 추가 상승하는 것도 어려울 것으로 보인다. 달러/엔은 당분간 109.50∼111.50선의 박스권에서 등락할 것으로 전망된다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com