[뉴스핌 Newspim] 2004년 8월(8.2∼8.31) 외환시장에 대한 국내 및 외국계 은행 딜러 및 외환분석가들의 전망을 담아 셋으로 나눠 게재합니다. 이번주 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 기업은행 나우식, 농협중앙회 윤성업, 신한은행 홍승모, 외환은행 하종수, 깔리옹은행 이병협, CSFB 박안식, HSBC 이주호, 스탠다드챠타드 안희준, 도쿄미쯔비시 정인우 딜러와, 삼성선물 이재형, 제일선물 허문종, LG선물 황태연 연구원 등 13명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 8월중 외환시장의 상황을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다. ◆ 8월 외환전문가 환율예측 종합 ▷ 깔리옹 이병협 이사 : 8월 달러/원 환율 1,155∼1,180원 전망, 달러/엔 115엔 돌파 여부 관심달러/원 환율은 8월중에는 예년에 비해 강세를 보일 것으로 보인다. 8월은 휴가철에다 비수기이나 미국의 금리인상 등으로 해외시장에서 변동성이 생겨나고 있다. 달러/엔이 108∼115선대 돌파 여부가 관심이다. 달러/엔은 115엔대 옵션 관련 매물이 상존하고 있는 것으로 파악되고 있다. 달러/원은 1,170원대 이상에서는 물량 부담이 상당하다. 주로 1,160원대에서 거래가 될 것으로 보고 있다. 물량이 있다는 점에서 결제수요나 역외 매수가 동반되지 않는다면 상승력은 제한될 것이다. 최근 역외의 달러/원 매수는 엔/원 매수와 연계돼 있는 것으로 보인다. 이런 점에서 달러/엔이 쉬어갈 수도 있다고 본다.▷ CSFB은행 박안식 이사 : 8월 달러/원 환율 1,160∼1,180원 전망, 美 금리인상 모멘텀 미국의 금리인상 재료가 나오면서 8월시장도 예기치 않게 변동성을 보일 것으로 예상된다. 전체적으로 달러화가 약세를 보이기보다는 위쪽으로 상승할 가능성이 높다. 외환의 경우 펀더멘탈이 중요하지만 펀더멘탈만 얘기하기는 곤란하다. 금리인상 등을 놓고 스펙큘레이티브(투기성 거래)가 수용될 여지가 있다. ▷ HSBC은행 이주호 이사 : 8월중 달러/원 환율 1,160∼1,180원 전망, 정부의 정책강화 주목8월중 환율은 1,160∼1,180원선에서 움직일 것으로 예상된다. 수출 호조 속에서 무역 또는 경상수지 흑자기조가 지속되고 있어 수급은 공급우위다. 그렇지만 하반기 한국 경제의 펀더멘탈에 대한 우려감이 여전하다. 따라서 이런 펀더멘탈 우려감에 따른 환율급등 가능성을 제한하려는 정부의 물밑 움직임이 커질 전망이다. 전체적으로 미국 금리인상 가능성으로 달러 강세가 유지될 수 있으나 시장 기능보다는 경제정책의 역할이 강조될 것으로 보인다.▷ 스탠다드챠타드 안희준 부장 : 8월 달러/원 환율 1,150∼1,170원 전망, 여름철 레인지 유지여름철에 접어들면서 달러/원 환율은 레인지를 유지할 것으로 보인다. 미국의 금리인상이 변동성을 주고 있으나 모멘텀을 제공하는 데는 한계가 있을 것이다. 달러/엔은 112엔대 고점이 막힌 뒤 박스권 하단인 108선을 확인해야 할 것 같다. 달러/원도 1,170원에서 고점 저항을 맞고 있다. 기존의 박스권인 1,150∼1,170원에서 큰 움직임을 보이지 않을 것으로 예상한다.▷ 도쿄미쯔비시 정인우 팀장: 달러/원 환율 1,155∼1,175원 전망, 달러/엔 고점 가능성 8월중에는 달러/원 환율이 하향 안정세를 보일 것으로 예상된다. 달러/엔이 최근 112엔대까지 상승했으나 추가 상승 여부가 불확실하다. 오히려 달러/엔이 꼭대기에 와 있을 가능성이 있다. 달러/엔이 111.50을 회복한 뒤 115선에 도전할 것이라는 전망도 있으나 물량 부담이 여전히 크다는 보고다. 특히 일본 경제펀더멘탈이 크게 나빠진 것도 없다. 이런 점에서 달러/엔이 고점을 봤다면 달러/원 역시 7월에 고점을 본 게 아닌가 한다. 달러/엔이 115엔대로 간다면 달러/원도 1,182원까지는 상승할 수 있지만, 그렇지 못한다면 이미 고점을 봤을 가능성이 있다. 달러/원 환율이 1,180원대로 진입하는 것은 펀더멘탈이나 인플레 상황을 고려할 때 정부에 부담이 갈 수 있다. 정책당국은 환율이 추가로 오르는 것을 원하지 않는 것으로 보인다. 지난주의 경우 정책당국이 과거같이 강하게 매수개입에 나섰다면 환율은 1,170원을 넘는 것은 물론 1,180원대까지도 급등할 수도 있었다. 그렇지만 당국은 매수개입 기미를 보이지 않았다. 결국 국제고유가 등으로 물가상승 압력이 있는 상황에서 환율이 더 오를 경우 인플레 압력이 강화될 수 있다는 점을 우려하고 있지 않나 한다. 엔/원이 하락했으나 지금은 엔/원으로 개입할 때는 아니라는 판단이다. 한가지 외환시장에도 매수주체가 없다는 점을 지적하고 싶다. 정유사나 가스사의 경우 비수기로 매수가 소극적일 것이다. 역외 역시 최근 매수를 주도했으나 환율 상승이 예상보다 크지 않았고, 이후 고점 매도로 전환해 향후 매수주체로서 집중력을 발휘할 지 의문이다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com