[뉴스핌 newspim] 뉴스핌은 지난주말 실시한 이번주 금리전망 설문조사결과의 예상치 하단이 하향돌파됨에 따라 긴급 금리전망 설문조사를 실시했습니다. 이번조사에는 국민투신 천병규 채권운용팀장, 농협CA투신 김종은 채권운용팀장, 메리츠증권 신재명 팀장, 뱅크원 김경래 부지점장, 삼성선물 최완석 과장, 신한은행 김관동 부부장, 우리은행 금성원 연구원, 조흥은행 구중화 차장, 크레디리요네 송동섭 이사, 한미은행 이광근 차장, 한투증권 신동준 연구원, ING베어링 김태호 이사, LG증권 최용섭차장, LG투신 최원녕 채권운용팀장, SK증권 양진모 연구원 등 모두 15명(가나다, ABC순)이 참여했습니다. 시장금리를 전망하고 투자전략을 세우는데 참고하시기 바랍니다.▷ 국민투신운용 천병규 채권운용팀장:3년국고채 4.30-4.50%3년금리기준으로 4.30을 단번에 뚫긴 어려울것같음 따라서 횡보하면서 여타 시장의동향을 살피는 장세예상함. 5년물은 3년과의 spread줄이면서 좀더 떨어질 가능성 있어보임 현재 30bp정도인데 20근처까지 축소 될것으로 봄▷ 농협CA투신 김종은 팀장: 3년국고채 4.30-4.50%현재의 금리수준에서 10bp 안팎에서 등락하는 장세가 될 것으로 보인다. 지금의 금리를 인정하지 않는 논리는 3년만기 국고채수익률 4.70%를 하향돌파한 것이 2월 고용지표 부진으로 인한 미국 국채수익률 하락이라는 외부요인 때문이라는 데 근거를 두고 있다. 그러나 지금의 수익률곡선을 보면 정상적으로 우상향의 모습이다. 3년만기 국고채수익률이 더 떨어지는 진정한 랠 리가 올 수도 있다고 본다. ▷ 메리츠증권 신재명 팀장: 3년 국고채 4.30-4.50%채권을 비워놓은 곳이 아직 많은데 금리가 예상보다 하락하자 다급해진 것 같다. 절대금리에 대한 부담 때문에 그동안 매수를 못해왔을 것이다. 그러나 금리가 반등하더라도 조정폭은 크지 않을 것으로 보인다. 강보합 트렌드는 당분간 더 이어질 수 있을 것으로 보고 있다. ▷ 삼성선물 최완석 과장: 3년국고채 4.35~4.50%, 5년국고채 4.65-4.80그간 강세에 따른 부담감은 있지만 최근 주변여건이 금리하락쪽으로 힘을 실어주고 있는 점이 금리의 반등을 어렵게 함에 따라 추가적인 하락룸이 있어 보임. 하지만 금리수준에 대한 부담을 싶게 벗어버리지는 못할 것이라는 점은 염두에 두어야 할 듯▷ 신한은행 김관동 부부장: 3년국고채 4.35-4.60%콜금리와 3개월 CD수익률간 스프레드가 15bp수준으로 줄었다. 콜금리를 내리지 않는다면 그만큼 리스크가 크다는 점을 의미한다. 금리가 거의 다 온 것 같다. 국채선물 매수포지션이 많은 외국인이 어떻게 나올지도 부담스럽다.▷ 우리은행 금성원 연구원: 3년국고채 4.35-4.50%, 5년국고채 4.65-4.80% 특별한 악재가 없는 가운데, 금리 하락의 관성이 좀 더 이어질 가능성 있음. 그러나, 향후 경기침체의 시그널이 없고, 물가에 대한 부담이 계속되고 있는 상황에서 추가적인 금리 하락은 제한적일 것으로 판단됨.▷ 조흥은행 구중화 차장: 3년국고채 4.30-4.50%수급의 무게중심이 수요 우위로 무너졌다. 수급상 우려가 없다. 장단기 스프레드가 좀더 좁혀질 가능성이 있다. 레벨부담은 큰 의미가 없다.▷ 한미은행 이광근 차장: 3년국고채 4.35-4.55%금리는 대충 다 온 듯하다. 금리레벨이 전반적으로 더 낮아지기 보다는 장단기금리 스프레드 좁혀지는 과정이 올 것 같다. 4월로 접어들면 금리가 다시 방향을 모색할 것으로 보인다. ▷ 한투증권 신동준 연구원:3년국고채 4.30-4.55% 5년국고채 4.60~4.80%콜금리 인하 가능성 소멸과 당국의 풍부한 유동성 공급을 통한 금리안정,내수부양 정책지속. 우호적 수급.▷ 뱅크원 김경래 부지점장: 3년국고채 4.30-4.50%외국인들이 국채선물 포지션을 풀지 않고 있어 금리가 더 내려갈 수 있을 것 같다. 그러나 추가로 하락할 수 있는 폭은 적은 듯하다. 지금의 과거의 일방적인 금리하락기와는 다르다. 캐리에 의한 하락이기 때문에 수요가 제한적일 것이다. 다만 외국인이 국채선물을 4만계약이상 순매수함으로써 4조원이상의 3년국고채를 매수한 것이나 다름없는 셈이어서 외국인들이 국채선물 매수포지션을 돌리지 않는 한 금리 반등은 어려울 것 같다.▷ 크레디리요네 송동섭 이사: 3년국고채 4.35-4.50%레인지로 봤는데 강세가 계속 이어져 곤혹스럽다. 금리가 워낙 많이 떨어져 레벨이 부담스럽다. 횡보할 때가 됐다. 금리하락은 다 온 듯한 느낌이다. 미국 금리도 거의 다 내려온 듯하다. ▷ ING베어링 김태호 이사: 3년국고채 4.30-4.50%, 5년국고채 4.50-4.80%낮아진 수익률에 익숙해지는 과정에서의 조그만 조정을 거친 다면 펀드멘탈로 보나 수급으로 보나 4.3% 까지 전진하는데 별 문제가 없을 걸로 봅니다. ▷ LG투신운용 최원녕 채권운용팀장: 3년국고채 4.35-4.50%, 5년국고채 4.65-4.80% yield-curve의 twist 현상이 일어나고 있질 않아서 일단 가격이 비싼 이유 외엔 특별한 악재는 없을 듯, 따라서 관성의 힘이 계속 작용하여 자그마한 호재에도 민감하게 작용하는 장세 연출될 듯. ▷ LG투자증권 최용섭 차장:3년국고채: 4.30-4.50%, 5년국고채 4.60-4.80유동성 잉여 지속되는 가운데 수급불균형 이어질 것이며, 대외악재만 돌출되지않으면 하향안정기조 이어질 듯.▷ SK증권 양진모 연구원: 3년국고채 4.30-4.55%, 5년국고채 4.60-4.75%전저점인 3.9%대를 노리는 시각도 고개를 들고 있고 당국도 특수한 상황이라는 점에서 금융시장에 크게 개입하지 않고 있어 일견 추가 하락 여지가 매우 커보이나, 그동안 매우 빠른 속도로 하락해왔고 4.0%를 기대하고 있는 쪽도 4.3%대에 진입하면 분할 매도에 들어갈 수 밖에 없다는 점에서 하락 탄력은 점차 줄어들수 밖에 없을 것으로 예상된다.다만 총선 4/15까지는 정치적 불확실성이 유지되고 중동 긴장/테러 위협 등 지정학적 리스크까지 가세한 상황에서 유가 상승세가 지속되고 있다는 점은 하락을 지지할 것으로 보이나, 단기 자금은 법인세 등 세납요인(8~10조원)과 현금배당(7.5조원)으로 흩어지며 반등 압력으로 작용할 수 있다는 점에서 금리 하락에 대한 저항 변수가 될 전망이다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr