외국인들이 올들어 처음으로 순매도로 전환했다. 이에 따라 주식 순매수 행진이 18일만에 멈췄다.미국의 연방공개시장위원회(FOMC)가 1월 회의에서 통화정책의 기조 변화를 시사하면서 미국 시장이 하락했고 이를 계기로 국내시장에서 외국인이 순매수에서 순매도로 전환했다.올들어 주식시장의 수급구도였던 '외국인의 주식 순매수-프로그램 매도' 구도에서 '외국인 주식 순매도-프로그램 매수'로 바뀌었다.또 외환시장에서는 외국인들의 주식 순매수에 따라 달러 공급이 확대됐으나 순매도로 전환하면서 달러 매도심리가 다소 약화됐다.이에 따라 매수주체가 빠지면서 국내 종합지수는 사흘째 내렸고, 달러/원 환율은 나흘만에 소폭 반등했다.이날 외국인 순매도의 요인으로 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 통화정책 기조 변화 가능성이 계기가 되면서 그동안의 상승에 따른 차익실현 수준으로 보는 시각이 많다. 미국의 통화정책은 당분간 저금리를 유지할 것으로 예상되고 있다. '상당기간 저금리 유지'라는 문구가 삭제되면서 일부 금리인상 가능성을 열어두긴 했으나 현재의 고용 부진이나 저물가 상황을 봤을 때 금리인상 시기가 앞당겨질 것으로 보는 시각은 많지 않다.이에 따라 미국 FOMC 발표 이후 국내외 금리가 급등하고 주가는 하락하고 달러는 반등했으나 시간이 갈수록 단기적인 영향에 그칠 것이라는 시각이 우세해지면서 금융시장의 변동폭이 줄었다.대우증권의 한요섭 선임연구원은 "미국 FOMC 발표는 울고싶은 데 뺨 맞은 격으로 결과적으로 조정 이유가 됐다"면서 "그러나 주식 상승에 대한 기대나 정책변화를 의미하는 것이 아니어서 차익실현에 따른 단기 조정 수준"이라고 말했다. ◆ 외국인 매수 기조 유지 전망, 강도는 줄 듯 특히 외국인이 올들어 처음으로 순매도로 전환, 향후 주식와 외환시장에 수급상 변화가능성이 제기되고 있다.그러나 외국인이 돌발적으로 순매도로 전환한다기보다는 매수기조가 이어지면서 매수강도가 다소 완화될 수 있다는 시각이 많다. 대우증권의 한요섭 선임연구원은 "외국인이 18일만에 2,000억원에 가까운 순매도로 전환했으나 연초 이래 4조원을 산 것에 비하면 규모가 크지 않다"며 "단기적으로 위축이 될 것이나 오는 2/4분기까지는 매수기조를 유지할 것"으로 내다봤다.외국인의 순매수 기조가 유지될 수 있는 근거로 △ 원화를 포함한 아시아 통화의 절상폭 미진 △ 한국 대만 등 기업실적 향상 △ 거시경제상 경제성장률이 2/4분기 또는 3/4분기 피크 등이 제시됐다. 국내외 경기회복세가 이어지면서 기업의 실적 모멘텀이 유효하고, 주식시장의 밸류에이션 부담이 해소되는 가운데 환차익 가능성도 여전히 있다는 분석이다. 아울러 글로벌 유동성 공급도 지속될 수 있어 순매도로 전환할 이유가 적다는 것이다. 그러나 국내외 주가가 지속적으로 상승하면서 상승에 따른 부담이 있고 업종대표주들의 조정도 보이고 있어 외국인 매수는 이전보다는 공격성을 떨어질 것으로 예상된다.이에 따라 1월 랠리를 경험했던 주식시장은 상승 기조는 유지되겠지만 숨고르기 국면으로 전환하면서 등락하는 양상을 보일 것이라는 지적이 제기되고 있다. 서울투신의 박성민 매니저는 "미국 주가가 조정이 필요한 시점에서 그린스펀 의장이 정확하게 멘트를 준 것 같다"며 "주가조정 국면에서 830선 수준의 지지선 탐색이 필요한 상황이고 이에 따라 외국인의 매수세는 다소 공격성이 떨어질 수 있을 것"이라고 말했다.물론 외국인 주식 매수강도가 떨어진다고 해도 달러 약세 국면이 쉽게 변화될 것으로 보는 시각은 많지 않다. 미국의 저금리 기조 속에서 글로벌 달러 약세 국면이 아시아통화 절상론으로 이어지는 데다 수출 호조, 내수 부진 속에서 상반기까지는 무역흑자가 지속되고 있기 때문이다.외국계 은행의 딜러는 "미국 FOMC의 저금리 기조 변경 시사로 달러/원 환율이 반등하면서 당국에 숨통이 다소 열렸다"며 "그러나 반등폭이 준 것을 보면 그 영향이 제한적이고 글로벌 약세 국면이 이어지고 있어 고점 매도가 유효한 상황"이라고 말했다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com